股指期货
　　市场表现：2月12日，A股四大股指全线上涨，其中上证指数上涨0.05%，报收4134.02点；深成指上涨0.86%，报收14283点；创业板指上涨1.32%，报收3328.06点；科创50指数上涨1.78%，报收1480.99点。市场成交21,608亿元，较前日增加1,597亿元。行业板块方面，综合(+5.31%)，电子(+1.73%)，电力设备(+1.65%)表现较好；美容护理(-1.77%)，商贸零售(-1.57%)，纺织服饰(-1.49%)表现一般。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为2,107/96/3,273。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入101、-113、-153、165亿元，分别变动+322、+100、-194、-228亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为-23.17、-25.23、2.78与-3.27点，基差年化收益率分别为3.32%、3.57%、-0.7%与1.27%，三年期历史分位数分别为99%、98%、58%及66%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：2月12日，国债期货波动不大，活跃合约中，TS下跌0.02%，TF走平，T上涨0.02%，TL下跌0.03%。
　　现券：目前活跃合约为2603合约，2年期国债期货CTD券为250017.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.02，IRR1.3%；5年期国债期货CTD券为2500801.IB，收益率变动-0.25bps，对应净基差-0.014，IRR1.68%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动-1.1bps，对应净基差0.027，IRR1.23%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.028，IRR1.29%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放5,665亿元，货币回笼1,185亿元，净投放4,480亿元。
　　交易策略：中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期。