【行情复盘】
　　2月12日，春节长假前，交易所提高保证金，投资者离场增多，马盘走弱拖累，连盘棕榈油领跌植物油板块。
　　豆油主力合约Y2605合约报收于8082元/吨，按收盘价日环比下跌0.35%，日减仓12182手；
　　豆油次主力合约Y2609合约报收于8022元/吨，按收盘价日环比下跌0.37%，日增仓2302手;
　　棕榈油主力合约P2605合约收盘价8782元/吨，按收盘价日环比下跌1.39%，日减仓16264手；
　　棕榈油次主力合约P2609报收于8768元/吨，按收盘价日环比下跌1.33%，日减仓6070手；
　　菜籽油次主力合约OI2605合约报收于9047元/吨，按收盘价日环下跌0.92%，日减仓8435手。
　　菜籽油主力合约OI2609合约报收于9024元/吨，按收盘价日环比下跌0.87%，日减仓1339手。
　　【重要资讯】
　　1、纽约时间2月12日14:30(北京时间2月13日03:30)，NYMEX交投活跃的3月原油期货合约结算价报每桶62.84美元，下跌1.79美元，跌幅2.77%。美国能源信息署(EIA)公布的数据显示，上周美国原油库存增加850万桶至4.288亿桶，远超分析师预期的79.3万桶增幅。IEA：全球石油需求增速将低于预期国际能源署(IEA)周四表示，今年全球石油需求增速将低于此前预期，同时预测尽管1月份供应中断导致减产，但仍将出现大量过剩。
　　 2、白宫公布美国与印度日前达成的临时贸易协议框架，印度取消或降低对美国工业产品以及多种食品和农产品的灌水，美国将把对印度商品加征的所谓对等关税税率从25%降低至18%。
　　3、消息人士称，美国政府预计将在3月初敲定2026年生物燃料混合比例配额，基本会遵循其最初的提议，同时放弃了一项对可再生燃料和原料的进口实施惩罚的计划。此举将通过维持较高的混合目标来平衡生物燃料生产商和炼油商的需求，同时避免可能推高燃料成本的措施。美国环保局正考虑将2026年生物基柴油的用量设定在52亿至56亿加仑之间，接近最初提出的56.1亿加仑的水平。最终审批预计将于2026年第一季度完成。
　　4、马来西亚棕榈油局MPOB公布的1月供需报告，整体偏多。马来西亚1月棕榈油进口为32316吨，环比减少2.93%。马来西亚1月棕榈油产量为1577454吨，环比减少13.78%。马来西亚1月棕榈油库存量为2815493吨，环比减少7.72%。马来西亚1月棕榈油出口为1484267吨，环比增长11.44%。
　　5、印度买家已经锁定2026年4-7月间大量豆油采购，15万吨/月南美豆油。
　　6、马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，1月马来西亚棕榈油产量环比下降13.08%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降13.78%，出油率（OER）环比增加0.16%。7、船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚1月棕榈油出口量为1463069吨，较12月出口的1240587吨增加17.9%。其中对中国出口4.01万吨，较上月13.24万吨减少9.23万吨。8、印尼统计局周一表示，2025年印尼出口了2361万吨毛棕榈油和精炼棕榈油，同比增长9.09%；出口总额为244.2亿美元。统计局的数据不包括棕榈仁油、油脂化学品和生物柴9、截止到2026年第6周末，国内三大食用油库存总量为198.42万吨，周度下降0.97万吨，环比下降0.49%，同比下降4.12%。其中豆油库存为109.80万吨，周度增加0.68万吨，环比增加0.62%，同比增加10.16%；食用棕油库存为64.32万吨，周度增加0.39万吨，环比增加0.61%，同比增加52.38%；菜油库存为24.30万吨，周度下降2.04万吨，环比下降7.74%，同比下降62.66%。
　　现货方面：截止2月12日，张家港豆油现货均价8530元/吨，环比上涨20元/吨；基差448元/吨，环比上涨48元/吨；广东棕榈油现货均价8900元/吨，环比下跌50元/吨，基差118元/吨，环比上涨74元/吨。棕榈油进口利润为-413.76元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9860元/吨，环比下跌20元/吨，基差813元/吨，环比上涨64元/吨。
　　油粕比：截止到2月12日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.9
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：EIA调低全球原油需求，令国际原油大跌3%，但是美印签署贸易协定，美大豆和美豆油有望出口印度，同时美国国内生柴政策补贴和用量有望提升，美豆对华出口增加，等多重利多叠加，美豆油不受原油下跌影响，继续保持良好的上涨态势。马来西亚棕榈油局公布的1月棕榈油供需报告整体偏多，库存下降超出预期，出口数量大幅增加，但是鉴于春节长假将至，市场交投谨慎，盘面并没有表现出较大欣喜，整体走势平淡。豆油方面，近两周工厂开机率维持在65%附近，豆油产量较多，因此工厂豆油库存即使减少，减幅也有限。本周小年，节前现货行情基本结束，基差报价以稳为主。市场关注节后，节后贸易商集中补库，这对基差报价有一定支撑，但是随着补库结束，传统的需求淡季到来，并且大豆拍卖500万吨的传言若成真，春节后大豆供应宽松，届时基差报价将承压。棕榈油方面，基本面上产量下降和出口增加呈现利多提振，但市场预期库存仍高达290万吨水平，这给盘面带来一定压力。菜籽油方面，当前内外围油脂市场缺乏新的炒作题材，对期价影响有限，预计节前郑油将维持宽幅震荡格局