市场研判
　　【交易策略】
　　近日焦煤期货受印尼煤炭政策消息影响波动较大，情绪及资金交易为主，实质性影响还有待观察。印尼是动力煤出口大国，也是我国进口煤炭的主要来源国。早在2026年1月初，印度尼西亚能源和矿产资源部部长表示印尼政府可能将2026年煤炭生产配额削减至约6亿吨左右。如政策落地，对于动力煤价格支撑较强，从而间接影响到焦煤。
　　不过印尼近年煤炭相关政策实际执行落地效果不佳，往往虎头蛇尾，预计此次削减煤炭产量在实际执行中也会打折扣，需重点关注印尼煤炭相关政策实际落地执行情况。当前市场资金和情绪权重较大，从估值的角度看，焦煤当前估值并不高，印尼煤炭产量削减暂时也无法证伪，供给端的事件及故事可能会被重复交易，行情会有反复。
　　1.单边：波动较大，尚不构成趋势性机会，建议波段交易为主，谨慎者建议观望；后续操作上，可继续等待回调后逢低做多的机会。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望。
　　【相关价格】
　　焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1591元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1680元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1600元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1700元/吨；焦煤：山西煤仓单1200元/吨，蒙5仓单1221元/吨，蒙3仓单1073元/吨，澳煤（港口现货）仓单1255元/吨。
　　【重要资讯】
　　1.财联社2月4日电，据报道，印度尼西亚最大的几家煤炭企业获准免受印尼政府生产配额削减政策的影响，减产负担主要由规模较小的煤矿承担。布米资源公司(PTBumi Rescurces)、PTAdaroAndalan Indonesia和印迪卡能源公司(PTIndika Energy)均获得了今年所申请的全部煤炭开采配额，总计约1.7亿吨。作为全球最大的电厂煤炭出口国，印尼计划今年将煤炭产量削减近四分之一至约6亿吨，以提振煤价。印尼煤炭矿业协会上周表示，各矿企的减产幅度将达到40%至70%并警告此举或导致部分煤矿经营难以为继可能引发大规模裁员和贷款违约。
　　2. 【中国煤炭资源网】2月4日，内蒙古自治区第十四届人民代表大会第五次会议在呼和浩特开幕。自治区人民政府主席包钢向大会作政府工作报告。报告称，2026年将大力发展现代能源经济，建设国家重要能源和战略能源基地。将做好煤炭保供和转化文章，建强国家煤炭供应保障基地，煤炭产量稳定在12.5亿吨以上，坚决完成国家保供煤任务。