棕榈油：宏观情绪反复，高位波动加剧
　　豆油：区间震荡调整
　　【宏观及行业新闻】
　　路透公布对USDA 2月供需报告中阿根廷与巴西2025/26年度作物产量的数据预测，分析师平均预计，巴西2025/26年度大豆产量料为1.7939亿吨，预估区间介于1.7800-1.8160亿吨，USDA在1月报告中预估为1.78亿吨。阿根廷2025/26年度大豆产量为4838万吨，预估区间介于4700-5050万吨，USDA在1月报告中预估为4850万吨。
　　据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚1月棕榈油产量预估减少14%，至157万吨。其中马来半岛减少16.65%，沙巴减少8.96%，沙捞越减少17.07%，婆罗洲减少11.09%。
　　巴西全国谷物出口商协会表示，巴西2月大豆出口料为1142万吨，较去年同期的973万吨显著增长。巴西2月豆粕出口料为163万吨，去年同期为150万吨。巴西2月玉米出口料为793364吨，去年同期为132万吨。
　　根据调研全样本口径油厂情况来看，有16家油厂，在2026年1月之前就陆续停产，占比13%。计划在2月9日（腊月二十二）至2月14日（腊月二十七）之间停产的油厂最多，占59%，其次是2月1日至8日（腊月二十一）之间停产的油厂，占15%。2026年1月停机占5%，2月15日（腊月二十八）之后停产的油厂仅占2%。有5家油厂目前待定，暂未安排具体停产时间。剩余油厂中，春节期间有生产计划的油厂仅有2家。跟2025年春节相比，今年春节多数油厂提前了停机时间，且春节中增加了1家油厂开机。（Mysteel）
　　据Mysteel数据显示：2月15日-2月23日春节假期当周全国主要油厂大豆压榨总量为5.03万吨，日均压榨总量大幅下降，日均压榨总量0.56万吨，较去年减少0.32万吨，日均开机率1.08%。临近假期结束，部分油厂开始在2月22日（正月初六）开机压榨，直至2月24日（正月初八）压榨量增幅明显，开机率约增加32%。春节后：油厂开机逐步增加，预计2月24日（正月初八）大豆压榨量恢复至19.35万吨，开机率37.26%，并且呈现上升走势，至2月28日（正月十二）大豆日度压榨量恢复到超30万吨，开机率64.55%，届时付货能力、交通运输方面也基本恢复。
　　【趋势强度】
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