报告导读：
　　今日贵金属承压回落，沪金主力收跌1.35%，沪银主力收跌10.85%，铂金主力收跌7.96%，钯金主力收涨跌1.97%。①核心逻辑，短期避险方面，地缘异动风险缓和，中长期仍存；新联储主席预期偏鹰，美国就业走弱通胀压力仍存，降息预期渐近尾声。②避险属性方面，中美元首通话。中东多国紧急游说，美国恢复原定于6日举行的美伊谈判，地区紧张局势缓和。③货币属性方面，美国1月ADP新增就业岗位2.2万个，远低于市场预期4.8万人，前值由4.1万下修至3.7万。特朗普提名前美联储理事沃什接替鲍威尔，新提名引爆鹰派预期，其主张缩减资产负债表并对降息持谨慎态度，但上任仍存一定变数。美国12月PPI创五个月来最大环比涨幅，意味着未来数月通胀可能加速，让美联储能够在一段时间内维持利率稳定。目前市场预期美联储降息年内完成，下次降息或到6月。美元指数和美债收益率低位反弹；④商品属性方面，关注银铂钯需求证伪风险。白银受到供应偏紧支撑。铂金氢能产业铂基催化剂需求预期强劲。钯金短期需求仍有韧性，长期面临燃油车市场结构性压力。CRB商品指数震荡偏弱，人民币升值利空内价格。⑤预计贵金属短期宽幅震荡整体偏弱，中期震荡筑底，长期多头趋势不变。