行业消息
　　1、央行公告称，2月5日以固定利率、数量招标方式开展了1185亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1185亿元，中标量1185亿元。同时，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作。Wind数据显示，当日3540亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放645亿元。
　　2、财政部、海关总署、税务总局联合印发《关于海南自由贸易港岛内居民消费的进境商品“零关税”政策的通知》，自公布之日起实施。政策规定，对海南自由贸易港岛内居民在指定经营场所购买的进境商品，在免税额度和商品清单范围内免征进口关税、进口环节以及国内环节增值税和消费税。其中，岛内居民包括持有海南省身份证、海南省居住证或海南省社保卡的中国公民，在海南省工作生活并持有居留证件的境外人员。免税额度为每人每年1万元人民币，不限购买次数。
　　3、中国人民银行召开2026年信贷市场工作会议。会议要求，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，强化消费领域金融支持。建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，支持地方政府持续推进融资平台市场化转型，引导金融机构按照市场化、法治化原则做好服务。
　　观点总结
　　周四国债现券收益率集体走强，到期收益率1-7Y下行0.5-1.25bp左右，10Y、30Y到期收益率分别下行0.45、1.05bp左右至1.81%、2.24%。周四国债期货集体走强，TS、TF、T、TL主力合约分别上涨0.04%、0.07%、0.08%、0.38%。DR007加权利率回落至1.48%附近震荡，央行开展3000亿元14天期逆回购操作呵护春节资金面。国内基本面端，我国1月制造业、服务业景气水平双双回落，制造业PMI重回收缩区间，但产业结构持续改善，新兴产业PMI均位于荣枯线上。12月全国规上工企业利润同比5.3%，全年利润实现正增长，扭转连续三年下行趋势。消息面上，央行召开2026年信贷市场工作会议，会议要求，建设多层次金融服务体系，着力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域。继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，支持地方政府持续推进融资平台市场化转型。海外方面，美国1月ADP新增就业低于市场预期，前值小幅下修。美国总统特朗普签署政府拨款法案，联邦政府结束部分停摆状态，1月非农数据定于2月11日发布。综合来看，近期权益市场波动加剧或推动短期风险偏好回落，减轻对债市的资金分流压力，叠加1月PMI重回收缩区间，显示经济弱复苏态势延续。2月资金面面临政府债供给及跨节居民取现压力，预计央行持续通过买断式逆回购、MLF等工具投放中长期流动性，短期内降准的紧迫性不高。债市在外部冲击有限、内部情绪与基本面交织的背景下，短期或偏强震荡。