财政金融协同发力，设备更新与促消费政策持续推进
　　（1）财政金融协同：国务院常务会议部署实施财政金融协同促内需一揽子政策，加强财政政策与金融政策配合联动，引导社会资本参与促消费、扩投资。
　　（2）设备更新：发改委下达2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金，重点支持工业、能源电力、教育、医疗等领域项目建设。
　　（3）促消费：商务部部署2026年重点工作，提出深入实施提振消费专项行动；国务院印发《加快培育服务消费新增长点工作方案》，明确服务消费重点方向。
　　财政政策：财政贴息政策集中落地，专项债机制持续完善
　　（1）政策基调：财政部明确2026年实施“硬核”积极财政政策，确保财政支出力度“只增不减”，继续安排超长期特别国债用于“两重”“两新”工作。全国税务工作会议讨论深化税收制度改革，优化税制结构。
　　（2）财政贴息：多项财政贴息政策集中出台，围绕设备更新、中小微企业和服务业经营主体融资加大支持力度，个人消费贷款贴息政策期限延长。
　　（3）出口退税：1月9日，财政部、国家税务总局发布《关于调整光伏等产品出口退税政策的公告》。
　　（4）专项债：1月16日，国常会上李强总理强调尽快下达用于支持清欠的专项债券额度。据第一财经，在风险可控的前提下，可探讨进一步扩大专项债“自审自发”试点范围，增加部分省份在项目审核和管理方面的自主权和灵活性。
　　货币政策：调降结构性政策工具利率，关注非银流动性工具创新
　　（1）结构性降息：1月15日，央行宣布下调结构性政策工具利率，年内仍有降准降息的空间。
　　（2）央行创新：未来央行或进一步创设对非银提供流动性支持的工具，思路或可参考SRF和极端情况下的阶段性工具。
　　（3）央行买债：2026年1月中央银行各项工具流动性投放情况显示，央行1月买债规模加码至1000亿元。
　　（4）互联互通：下一步将稳步推进香港离岸人民币市场建设，包括支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元提升至2000亿元。
　　金融监管：上调融资保证金比例，公募基金业绩比较基准落地
　　（1）年度会议：金融监管总局、证监会、央行等部委召开2026年工作会议。
　　（2）市场监管：沪深北交易所上调融资保证金比例，央广网发表评论称让A股实现“慢牛”“长牛”型健康发展。
　　（3）产品制度：监管引导QDII额度更多用于公募产品，首批商业不动产REITs获证监会受理。
　　（4）基金监管：证监会发布公募基金业绩比较基准指引，强化业绩比较基准的约束和表征作用。
　　房地产政策：延续住房税收优惠政策，调降商业用房最低首付款比例
　　（1）城市更新：习总书记在中央城市工作会议上讲话，会议提出着力建设舒适便利的宜居城市，坚持人口、产业、城镇、交通一体规划，优化城市空间结构和交通设施体系。
　　（2）税收支持：延续实施公共租赁住房税收优惠政策和居民换购住房个人所得税优惠政策，调降商业用房购房贷款最低首付款比例。
　　（3）融资机制：房企“白名单项目”有望展期，部分房企已不再被要求按月上报“三道红线”相关数据。
　　风险提示：流动性超预期收紧，宽信用进度超预期。