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>> 光大证券(国际)-新股预览:沃尔核材(9981.HK)-260205
上传日期:   2026/2/5 大小:   451KB
格式:   pdf  共3页 来源:   光大证券(国际)
评级:   -- 作者:   陳政生,伍禮賢
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背景
  公司的主要業務包括電子通信業務,涉及通信電纜產品(包括高速銅纜、消費及工業綫纜);及電子材料的開發、製造及銷售;電力傳輸業務,涉及新能源汽車電力傳輸產品(包括新能源汽車充電類產品及動力電池安全防護產品);及電纜附件的開發、製造及銷售;及其他業務,主要包括風力發電業務。特別是於業務紀錄期,公司的熱縮材料銷售額佔電子材料收入的絕大部分。
  概要
  市場地位處於領先位置:根據弗若斯特沙利文的資料,2024年以全球收入計,公司的全球市場份額為20.6%,在全球熱縮材料產業中排名第一;而且公司2024年以內地收入計在內地市場份額佔58.5%並在內地處於絕對領先位置。公司的管材在安裝時經加熱收縮,可貼合幾乎任何形狀,並提供可靠的絕緣、機械強度、應力消除及美觀外型。這使其能顯著抵禦嚴苛環境中的挑戰,例如碰撞與磨損、髒污與污染、紫外線,以及極端的溫度與濕度條件。
  競爭優勢明顯:公司是全球最大的熱縮材料及通信電纜產品提供商之一,近年來隨著高速數據通信與電力傳輸的強勁擴張而快速增長。公司以先進的自研專利技術為基礎,在行業內率先推出了高端產品,並在技術商業化方面實現了成功。公司擁有WOER、LTK等多項知名品牌,具備良好的客戶美譽度,深受客戶信賴。
  擁有廣泛的知識產權組合:公司擁有廣泛的知識產權組合,截至2025年9月30日,公司於內地擁有540項發明專利、1,490項實用新型專利、140項外觀設計專利、730項註冊商標及82項軟件版權。截至同日,公司在美國、日本及欧洲等海外司法權區持有七項專利及170項註冊商標。此外,截至同日,公司獲邀參與制定29項國家標準及39項行業標準,以彰顯公司強大的技術能力和行業領先地位。在投資提高產品創新靈活性的同時,公司將終端產品的安全性、可靠性和高效能作為研發工作的關鍵參數。截至最後實際可行日期,公司已取得品質與安全管理系統的認證,例如ISO9001、IATF16949及UL認證。
  
 
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