镍品种
　　市场分析
　　2026-02-04日沪镍主力合约2603开于135400元/吨，收于137680元/吨，较前一交易日收盘变化3.78%，当日成交量为481566（-181798）手，持仓量为99453（-2047）手。
　　期货方面：昨日沪镍主力合约合约呈强势反弹走势，整体维持高位运行，价格重心显著上移，量能与持仓同步配合，反弹动能较足。前期沪镍经历恐慌性下跌，价格严重超跌，存在技术性修复需求。叠加国内流动性宽松预期升温、美元走弱提振外盘伦镍，内外盘联动带动沪镍反弹。
　　镍矿方面：Mysteel方面消息，日内镍矿市场整体呈现分化整理态势。受下游产品价格回调影响，国内市场CIF报价出现小幅松动，市场交投氛围平淡。菲律宾矿山报价维持坚挺，继续执行前期订单为主。但受制于下游接受度有限，市场高价资源成交困难，买方普遍持观望态度，导致实际议价空间略有增加，CIF价格出现回调。印尼方面市场价格保持稳定，继续执行2月上半月新基准价与升水。市场处于对新价格体系的适应和观望期，未有新的政策或成交信息指引，整体交投活动平缓。
　　现货方面：金川集团上海市场销售价格145500元/吨，较上一个交易日上涨2100元/吨。现货交投较差，各品牌精炼镍现货升贴水多上调。其中金川镍升水变化150元/吨至9400元/吨，进口镍升水变化-50元/吨至-100元/吨，镍豆升水为2450元/吨。前一交易日沪镍仓单量为48072（-108）吨，LME镍库存为286314（786）吨。
　　策略
　　当前价格波动较大，且临近春节假期，需注意持仓风险，建议区间操作为主。但镍矿供给干扰持续发酵，对成本端有一定支撑，若价格回调幅度较大，可考虑逢低做多。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策
　　不锈钢品种
　　市场分析
　　2026-02-04日，不锈钢主力合约2603开于13620元/吨，收于13825元/吨，当日成交量为224029（+4598）手，持仓量为59820（-4171）手。
　　期货方面：昨日不锈钢主力合约呈震荡上行走势，在沪镍带动与成本支撑下实现修复，量能温和放大、持仓小幅增加，整体偏强但节奏弱于沪镍。前期不锈钢经历连续回调，价格存在技术性修复需求。叠加国内流动性宽松预期升温、美元走弱，内外盘情绪共振，带动不锈钢反弹。
　　现货方面：成交清淡，但较前期有所回暖，节前补库订单有所增长。无锡市场不锈钢价格为14100（+100）元/吨，佛山市场不锈钢价格14050（+0）元/吨，304/2B升贴水为310至510元/吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-2.50元/镍点至1030.0元/镍点。
　　策略
　　当前价格波动较大，且临近春节假期，需注意持仓风险，建议区间操作为主。但镍矿供给干扰持续发酵，对成本端有一定支撑，若价格回调幅度较大，可考虑逢低做多。
　　单边：区间操作为主
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　国内相关经济政策、房地产政策变动，印尼政策变动，新任美国总统计划出台的一系列政策