观点摘要
　　原油方面，供需面暂无太大变化，供应依旧过剩。短期市场的交易重心主要集中在中东局势，目前来看暂无大规模爆发冲突的风险，油价难以维持目前水平，但仍需继续观察伊核谈判走向。
　　沥青供应端，受到需求端的季节性收缩以及沥青生产效益偏低的共同影响，1月沥青产量环比下降9.06%。展望2月，东方华龙、胜星石化、东明石化、金陵石化等多套大装置均计划陆续转产渣油，叠加2月春节假期影响，预计沥青产量将环比进一步下滑。卓创预计2026年2月份沥青产量在180万吨左右，较1月份预估产量减少22万吨，同比降幅8%。需求端，受需求季节性萎缩，以及天气情况不佳的影响，1月沥青消费环比下降24.63%，2月在春节假期影响下，终端施工将大面积停滞，预计需求将继续下滑至约169万吨，较去年同期基本持平。
　　总体来看，2月沥青市场延续供需两弱的格局，委内瑞拉加大对美国的出口后，我国的原料供应存在收紧预期，在库存逐步消耗完毕，春节后原料可能面临涨价预期，对现货市场形成支撑，但需求端也季节性走弱，沥青自身暂无明显驱动。近期在中东局势的刺激下，沥青期货涨幅较大，建议谨慎追多，操作考虑基差低位介入多头头寸