白糖：
　　1、基本面：Green Pool：预计26/27年度全球糖供应量过剩15.6万吨，低于25/26年度的274万吨。2025年12月底，25/26年度本期制糖全国累计产糖470.18万吨；全国累计销糖157万吨；销糖率33.39%。2025年12月中国进口食糖58万吨，同比增加19万吨；进口糖浆及预混粉等三项合计6.97万吨，同比减少12.08万吨。偏空。
　　2、基差：柳州现货5350，基差143（05合约），升水期货；中性。
　　3、库存：截至10月底25/26榨季工业库存79.14万吨；偏空。
　　4、盘面：20日均线走平，k线在20日均线附近，中性。
　　5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗，偏空。
　　6、预期：郑糖主力05上方60日均线压力较大，短期受压回落。外糖再度走低，进口糖低价压制，国内白糖冲高动力不足。预计继续在5200上下震荡整理。