一、财信研究观点
　　【市场策略】三大指数大幅调整，静待市场回暖企稳
　　叶彬（S0530523080001）
　　一、市场层面
　　根据Wind资讯数据：
　　（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数跌2.71%，收于6599.89点；代表蓝筹股的上证指数跌2.48%，收于4015.75点；代表硬科技的科创50指数跌3.88%，收于1450.9点；代表创新成长的创业板指数跌2.46%，收于3264.11点；代表创新型中小企业的北证50指数跌2.03%，收于1500.43点。总体来看，创新型中小企业风格表现居前，但硬科技板块风格表现靠后。
　　（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数跌2.07%，收于3003.14点；代表大盘股的中证A100指数跌2.68%，收于4492.35点；代表中大盘股的沪深300指数跌2.13%，收于4605.98点；代表中盘股的中证500指数跌3.98%，收于8037.05点；代表小盘股的中证1000指数跌3.39%，收于7975.43点；代表小微盘股的中证2000指数跌2.41%，收于3381.36点。总体来看，超大盘股板块风格表现居前，但中盘股板块风格表现居后。
　　（3）分行业来看，食品饮料、银行、家用电器表现居前，基础化工、钢铁、有色金属表现靠后。
　　二、资金层面
　　根据Wind资讯数据，万得全A指数共有770家公司上涨，共有4647家公司下跌，其中涨停公司44家，跌停公司130家，全市场成交额26066.38亿元，较前一交易日减少2557.87亿元。
　　三、市场策略
　　三大指数大幅调整，静待市场回暖企稳。近期，全球主要市场迎来较大波动，以商品、权益为主的市场调整幅度靠前，资金风险偏好下降。当日亚太市场普遍收跌，A股未能独善其身，三大指数出现较大跌幅。盘面上，电网设备、白酒板块逆势走强，互联网、银行板块相对抗跌，而其他方向多数调整，其中资源类周期股、半导体板块表现靠后。
　　具体来看：
　　（1）电网设备走强。据财联社报道，全球AI算力建设进入爆发期，高功率、高稳定的供电成为算力集群的“生命线”，电力设备变压器正升级为算力基础设施的核心，国内广东、江苏等地大量变压器工厂已经处于满产的状态，其中部分面向数据中心的业务订单都排到了2027年。受此消息提振，电网设备板块全天高位震荡，其中特高压方向领涨，当日该板块逆势活跃，近期可关注其持续性，重点关注核心标的能否继续走强。
　　（2）白酒板块活跃。据财联社消息，春节旺季需求向好，飞天茅台（53度、500ml）全国多地供应偏紧，渠道库存有限，部分区域已申请追加配额。白酒板块经历深度调整后，估值相对合理，叠加春节旺季来临，具备需求增长预期，当日在大盘调整时受到部分避险资金青睐再度活跃，在近期市场波动加大的背景下，白酒板块的性价比有所提高，可继续关注，重点关注行业龙头。
　　总体来看，在外围市场的扰动下，当日大盘呈现缩量下跌态势，全市场成交额缩量超2500亿元，三大指数均跌超2%，技术面上目前大盘呈现下跌趋势，且承接力度有所减弱，短期指数层面或将继续承压。从题材板块来看，资源类周期股连续调整后，其整体强度明显下降，资金可能转向其他方向；同时在资金风险偏好下降的背景下，以白酒、银行板块为主的红利方向有望延续活跃；另外主题投资方面，在板块风格“跷跷板效应下”可能获得部分短线关注从而迎来反弹。因此短期内，随着当日市场出现明显调整，近期可合理控制仓位，适当参与低估值且高确定性的品种。方向上，一是关注低位价值方向的估值修复行情，重点关注消费、地产等板块；二是关注前期热点主题的反弹机会，重点关注互联网、商业航天、电工电网等板块；三是关注红利方向的避险机会，重点关注银行、保险等板块；四是关注被错杀的资源类周期股，重点关注化工、油气、稀土等板块。中期来看，仍维持“积极把握从2025年12月中旬到2026年3月初的做多窗口期”的判断；节奏上，综合考虑国内外因素对市场的影响，指数上行斜率过快时注意风险、指数下探至支撑位时可合理低吸。