投资思路：展望2月，在前期监管释放降温信号和ETF大幅流出后，市场在未来一段时间将会以震荡为主。今年2月有春节长假，春节长假之前，由于有长假期缺少明确的催化剂，预计市场活跃度会进一步下降。春节之后，由于临近两会召开，政策催化将会加速出现，春节之后指数有望有更好的表现。基本面层面，1-2月是数据真空期，从目前来看，产业端的边际变化带来的业绩改善趋势仍然是市场关注的方向。顺周期涨价品种，半导体光模块为代表的AI链依然是景气趋势之所在。政策层面，由于2026年是逢六逢一的五年规划第一年，也是政策落地的大年，围绕政策落地的交易机会此起彼伏。流动性层面，尽管居民增量资金有加速流入的态势，但是重要ETF投资者的大幅减持对冲了增量资金流入。而临近春节，融资余额一般会流出。使得节前资金面难以有大的改观。特朗普新提名美联储主席后，美元指数反弹，压制资金流入新兴市场。预计节后随着资金回流，资金面将会有更大的改观。总体来看，市场在2月以震荡为主，节后指数有望强于节前。主攻方向上，前期涨价品种开始向石油石化、食品饮料扩散，AI和半导体均有持续催化，建筑建材受益于“十五五”规划的重大项目。轮动加快可能是2月最重要的特征。
　　金股组合：江淮汽车、立讯精密、生益科技、天赐材料、李宁、中际旭创、新易盛、佛塑科技、世纪华通、腾讯控股。
　　风险提示：政策理解不全面，经济数据不及预期，海外政策超预期收紧。