1、【宏观研究】：2026年1月FOMC会议按兵不动基本符合市场预期，美联储对经济、就业和通胀都表现出了更乐观的态度，这为重启降息增加了很大的不确定性，鲍威尔模糊化前瞻性指引。我们认为美联储主席换届与美联储独立性遭破坏将对货币政策产生较大扰动，但具有短期性特征。预计美债利率短期高位震荡后先下后上，美股短期震荡后仍有支撑。
　　2、【宏观研究】：2025年以来，白银价格飙升创新高，主因“工业和金融”需求共振。金银价格涨跌同步，如果接下来黄金震荡，白银价格有可能承压。金银比看，白银短期超涨，警惕回调风险。
　　3、【银行研究】青岛银行：青岛银行扩表保持强劲，不良指标持续改善，拨备进一步夯实，业绩保持稳健高质量增长，维持目标价至6.4元，维持增持评级。