1月A股主要股指上涨：截至1月22日收盘，上证综指收报4,122.58点，较2025年末上涨3.87%。分结构看，本月A股主要股指上涨。其中，科创50、中证500指数涨幅较大。
　　市场流动性有所好转：截至1月22日，本月A股市场新成立的偏股型基金份额回落，但全市场日均成交额环比明显增加、重要股东减持规模减少，A股限售解禁规模下降。总体而言，1月A股市场流动性有所好转。证监会召开2026年系统工作会议，强调要继续深化公募基金改革，持续拓宽中长期资金来源渠道和方式，推出各类适配长期投资的产品和风险管理工具，积极引导长期投资、理性投资、价值投资，全力营造“长钱长投”的市场生态。随着增量资金入市工作稳步推进，中长期A股市场流动性有望提升。
　　市场交投活跃，投资者风险偏好改善：1月A股市场投资者情绪整体维持高位，市场风险偏好回暖，中小盘交投热度更高。商业航天等赛道出现较大波动。证监会系统工作会议强调，要提升多层次股权市场包容性适应性，启动实施深化创业板改革，持续推动科创板改革落实落地，提高再融资便利性和灵活性，促进北交所、新三板一体化高质量发展。预计制度性改革持续深化，更多有利于支持经济高质量发展的举措有望落地，有助于进一步提升投资者信心，改善市场生态。
　　大势研判及行业配置建议：国内方面，2025年国内经济数据披露，实现“十四五”圆满收官。当前外部环境复杂多变，国内需求薄弱的矛盾仍然突出，预计宏观调控政策将继续着力增强发展内生动力，促进经济实现质的有效提升和量的合理增长。在优化结构方面，积极培育壮大新动能，加快发展新质生产力。统计局表示，2026年是“十五五”开局之年，各方面将瞄准目标，狠抓重点工程项目落地实施，有助于形成推动发展的强大合力。结合“十五五”规划建议看，战略性新兴产业重点领域将继续攻坚突破，在夯实产业安全基础的同时有望拓展出规模巨大的新兴市场。
　　资本市场方面，1月A股市场资金布局意愿增强，市场活跃度稳步提高。结合证监会2026年系统工作会议部署看，证监会将坚持稳字当头拓宽中长期资金入市渠道，全力营造“长钱长投”市场生态。整体看，市场内在稳定性将持续增强，资金面支撑力度有望进一步提升。建议关注：1）新质生产力培育加快，资本市场改革持续深化，科创板、创业板等板块改革红利释放，把握科创领域优质标的配置机遇；2）宏观调控政策持续推动经济增长动能回升。继续关注全方位扩大内需政策的配置主线。
　　风险因素：海外经济陷入衰退；国内经济复苏力度较弱；政策成效未如预期。