资本流向是一个跨行业系列，专注于提炼并购中的关键趋势，并确定管理层如何捕获价值。
　　尽管动荡和经济不确定性，交易活动于2025年强势回归，我们预计这一势头将持续到2026年。
　　全球并购去年增长超过30%，而欧洲也实现了强劲增长，交易额增长12%至约8200亿美元，因为投资者将资产配置转向欧洲。过去12个月彰显了一种全新的信念，即欧洲必须加速整合和建设国家规模，包括国防、银行和技术等多个领域。
　　尽管在地缘政治、利率和关税仍然不确定的情况下，2026年的波动性似乎可能仍然居高不下，但可以确定的是，许多欧洲行业的整合案例依然强劲。
　　各行业企业盈利能力持续强劲，比2008年之前水平高50%，但欧洲公司规模仍然偏小，欧洲行业比美国更为分散。收购关键能力的理由依然存在，并且随着估值提升——2025年欧洲斯托克600指数同比增长15%——许多欧洲企业拥有收购资金采取大胆行动。
　　已宣布但尚未完成的交易的大量储备，加上全球资本充裕和监管动态的缓和，表明2026年将持续进行并购活动。
　　本期刊《资本流向》精选了预计将在2026年塑造欧洲并购的十项主要主题。它概述了我们的信念以及我们采访的行业专家的观点、成功的条件，以及管理团队如何从机遇中创造价值。