核心观点：
　　规模方面：被动指数基金增速放缓。截至2025年四季度末，全市场共有权益类基金（不含ETF联接基金和FOF基金）7583只，较2025年三季度增加294只；全部权益类基金的合计规模为94572.12亿元，较上季度减少277.04亿元。被动指数型基金数量与规模均增加最多。
　　仓位方面：主动权益类基金仓位小幅下降。算数平均和股票市值加权平均仓位水平方面，主动权益型基金仓位分别下降1.13pct.和0.91pct.。具体来看，仓位下降靠前的是偏股混合型基金和灵活配置型基金。
　　板块分布和配置方面：港交所减配显著，增配主板。2025年四季度，全部重仓股规模相较上季度减少673.05亿元，其中，主板规模增加，其余板块规模均有所下降。相较于全体A股流通市值在各板块间的配置比例，四季度主动权益类基金持续低配主板，超配科创板和创业板。具体而言，四季度主动权益类基金的主板低配比例为20.51%，创业板和科创板分别超配13.50%和7.00%，主板低配比例和科创板超配比例环比均有略微收窄。
　　行业配置方面：四季度持仓市值占比提升排名前五的行业为有色金属、通信、家用电器、环保和非银金融；持仓市值占比下降排名前五行业有电子、医药生物、传媒、银行和机械设备。
　　重仓个股方面：宁德时代的主动权益类基金持股市值总和1815亿元，位列第一，持仓市值排名前五的个股分别是宁德时代、中际旭创、新易盛、贵州茅台、紫金矿业，与上季度相比腾讯控股掉出前5，紫金矿业跻身前5。
　　持股总额方面：工业富联等遭到减持，增持兴业银行等。四季度，兴业银行、中国平安、美团-W、拓荆科技、东山精密增持总额靠前。与之相对，工业富联、东方财富、阿里巴巴-W、亿纬锂能、宁德时代的减持总额靠前。
　　中央汇金ETF持仓情况方面：根据2025年四季度公募基金定期报告披露的持有人数据，截至2025年四季度末，中央汇金投资有限责任公司与中央汇金资产管理有限责任公司在绝大多数宽基及行业类ETF的持仓份额保持稳定。仅在个别行业主题ETF中观察到小幅赎回动作：汇金资管所管理的专项计划于四季度分别赎回华夏基金旗下的汽车ETF 0.16亿份和电子ETF 3.38亿份。
　　风险提示：本报告基于当前公开信息，存在市场风格转换风险、市场波动风险，不构成投资建议。