【行情复盘】
　　1月27日，地缘政治紧张，国际原油上涨预期加强，生柴概念再起，植物油板块延续上涨。
　　豆油主力合约Y2605合约报收于8258元/吨，按收盘价日环比上涨0.39%，日增仓5418手；
　　豆油次主力合约Y2609合约报收于8172元/吨，按收盘价日环比上涨0.42%，日增仓11101手;
　　棕榈油主力合约P2605合约收盘价9238元/吨，按收盘价日环比上涨1.61%，日增仓15902手；
　　棕榈油次主力合约P2609报收于9164元/吨，按收盘价日环比上涨1.26%，日增仓11464手；
　　菜籽油次主力合约OI2605合约报收于9326元/吨，按收盘价日环下跌0.20%，日增仓341手。
　　菜籽油主力合约OI2609合约报收于9265元/吨，按收盘价日环比上涨0.11%，日增仓1881手。
　　【重要资讯】
　　1、1月27日（周二），国际油价收涨3%，一场冬季风暴给生产商造成沉重打击，导致原油产量下降，并在周末令美国墨西哥湾沿岸原油出口降至零。收盘报价纽约时间1月27日14:30(北京时间1月28日03:30)，NYMEX交投活跃的3月原油期货合约上涨1.76美元，或2.9%，结算价报每桶62.39美元。
　　2、美国总统特朗普声称美国“舰队”正驶向伊朗，此番言论推动原油价格上涨，进而为用于生产生物燃料的豆油价格提供了额外的支撑。
　　3、消息人士称，特朗普政府预计将在3月初敲定2026年生物燃料混合比例配额，基本会遵循其最初的提议，同时放弃了一项对可再生燃料和原料的进口实施惩罚的计划。此举将通过维持较高的混合目标来平衡生物燃料生产商和炼油商的需求，同时避免可能推高燃料成本的措施。美国环保局正考虑将2026年生物基柴油的用量设定在52亿至56亿加仑之间，接近最初提出的56.1亿加仑的水平。最终审批预计将于2026年第一季度完成。
　　4、马来西亚棕榈油总署（MPOB）网站发布的一份通告显示，马来西亚下调其2月毛棕榈油参考价，令出口关税下降至9%。2月毛棕榈油参考价为每吨3,846.84马币（950美元）; 1月参考价为每吨3,946.17马币，出口关税为9.5%。
　　5、印度买家已经锁定2026年4-7月间大量豆油采购，15万吨/月南美豆油。
　　6、马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，1月1-25日马来西亚棕榈油产量环比下降14.81%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降15.28%，出油率（OER）环比增加0.11%。
　　7、船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚1月1-20日棕榈油出口量为947939吨，较12月1-20日出口的851057吨增加11.4%。
　　8、印尼能源与矿产资源部发布2026生物柴油总分配量156.5亿升，2025年156.2亿升，增加约3000万升（对用新增棕榈油消耗70多万吨，2025年前两个月认为B35），其中PSO总分配量7,454,600千升（2025年为7,554,000千升），Non-PSO总分配8,191,772千升（2025年为8,062,596千升），PSO部分出现下降。印尼12月启动B50道路测试，预计将持续6个月，能源部长Bahlil称B50的强制添加计划将会在2026年下半年开始实施。此前市场预期是上半年实施。
　　9、截止到2026年第4周末，国内三大食用油库存总量为204.49万吨，周度下降5.85万吨，环比下降2.78%，同比增加2.60%。其中豆油库存为109.63万吨，周度下降4.41万吨，环比下降3.87%，同比增加9.96%；食用棕油库存为67.19万吨，周度增加1.81万吨，环比增加2.77%，同比增加53.26%；菜油库存为27.67万吨，周度下降3.24万吨，环比下降10.48%，同比下降50.39%。
　　现货方面：截止1月27日，张家港豆油现货均价8710元/吨，环比上涨20元/吨；基差454元/吨，环比下跌12元/吨；广东棕榈油现货均价9170元/吨，环比上涨140元/吨，基差-68元/吨，环比下跌6元/吨。棕榈油进口利润为-135.16元/吨。江苏地区四级菜油现货价格9990元/吨，环比上涨180元/吨，基差645元/吨，环比下跌174元/吨。
　　油粕比：截止到1月27日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.99
　　【市场逻辑】
　　外盘方面：冬季风暴，令美原油供给预期收紧，隔夜国际原油大幅上涨3%，带动美豆油上涨。宏观叙事推动叠加印尼收紧棕榈园许可证，棕榈油延续上涨。国内方面：豆油方面：豆油方面消息多空交织，海关收紧进口大豆通关，但是同时国内陈进口大豆拍卖全部成交，油厂压榨大豆充足，春节备货仍在进行。棕榈油方面：东南亚棕榈油利空数据落地，市场更多交易美国生柴政策预期，加之出口数据好转提振，棕榈油走强。菜籽油方面，中加达成新的经贸协议，美国对加拿大发出关税威胁，春节备货因素，菜籽油昨日暴涨。综合分析，美国生柴政策提上议程，提振全球植物油价格上涨，三大油脂中，棕榈油和豆油止跌回升，菜籽油筑底企稳，同时从宏观方面，美国降息背景下，全球资金充裕，通胀预期加强，将会激发植物油更多金融属性，鉴于豆棕已经底部加强，中长期保持逢低吸纳的多头思维为宜，菜籽油多单继续持有。
　　【交易策略】
　　单边方面：植物油金融属性加强，豆棕底部加强，已有豆棕多单继续持有，菜籽油多单继续持有。Y2605合约压力位8560，支撑位7400；Y2609