核心观点
　　事件：国家医保局于1月20日印发《手术和治疗辅助操作类医疗服务价格项目立项指南（试行）》。
　　立项涉及多种精准医疗技术，有助于其在临床中的推广和普及。该文件将已有价格项目规范整合为37项，国家医保局将指导各省制定全省统一的价格基准，由具有价格管理权限的统筹地区对照全省价格基准，上下浮动确定实际执行的价格水平。本次立项围绕3D打印、示踪增强成像、能量器械、术中影像引导、机械臂与远程手术等医疗科技创新成果，我们认为在价格立项后，收费标准进一步明确和统一，有助于精准医疗技术在临床中的推广和普及。
　　手术机器人收费标准明确，渗透率有望得到提升。针对手术机器人，立项指南聚焦其在手术中的参与程度和促进精准手术的临床价值，分档次设立了导航、参与执行、精准执行等3个价格项目，打破手术入路、应用部位、国内外品牌等划分界限，采取相对纯粹的立项模式，实行与主手术挂钩的系数化收费模式，参与度更高、功能更全面、执行更精准的手术机器人可获得更高收费系数，引导医疗机构主动将手术机器人优先应用于复杂手术，防范滥用。在价格方面，考虑到手术机器人进入临床初期的分摊成本相对较高，国家医保局将指导各地研究设立合理的收费标准托底线；另一方面，考虑到患者使用手术机器人的可及性，国家医保局将指导各地同步设置收费标准封顶线，具体标准由各地医保部门结合地方经济社会发展等因素合理制定。我们认为：（1）在未区分品牌且收费标准统一的前提下，我们认为成本更低、性能和安全性契合临床需求的国产设备有望获得更高的市场认可度；（2）此前由于手术机器人在各省收费路径不一，标准悬殊，导致术式渗透率处于较低水平，在完成价格立项后，创新术式/技术收费标准得到明确，为后续纳入全国统一医保支付奠定良好的基础，有利于手术机器人渗透率的提升。
　　投资建议：我们认为，具有较多手术量积累，临床认可程度较高，具有先发优势的国产手术机器人公司有望充分受益行业扩容红利，相关公司包括：天智航-U、爱康医疗、微创机器人、精锋医疗。
　　风险提示：政策在各省落地进度低于预期；收费标准较低，导致手术机器人企业盈利能力低于预期。