市场或已开启新一轮上涨。本周（1.19-1.23），大盘震荡上行，上证指数全周收涨0.84%。在此背景下，地产、电力及公用事业迎来日线级别上涨。至此，24个行业处于日线级别上涨中。当下，我们认为市场的日线级别上涨大概率还能持续，理由如下：1、上证指数的上涨只走了1浪结构，短期结束的概率低；2、目前市场量价齐升，走势比较健康；3、传媒、计算机、电力及公用事业已于近期重新迎来日线级别上涨，而且上涨只走了1浪结构，短期结束的概率低。本周，上证指数、科创50、创业板指已经结束了30分钟级别调整，形成新一波30分钟级别上涨，因此，我们认为市场新一轮上涨已经开始，市场新高在望。中期来看，上证指数、上证50、沪深300、中证500、深证成指、创业板指、科创50纷纷确认周线级别上涨，而且在日线上只走出了3浪结构，中期牛市只进行到上半场；此外，已有27个行业处于周线级别上涨中，且18个行业周线上涨走了1-3浪结构，因此我们认为本轮牛市是个普涨格局。中期对于投资者而言，仍然可以逆势布局。
　　A股景气指数观察。截至2026年1月23日，A股景气指数为17.90，相比2023年底上升12.48，当前处于上升周期中。
　　A股情绪指数观察。当前A股情绪见底指数信号：多，A股情绪见顶指数信号：多，综合信号为：多。
　　指数增强组合本周表现尚可。中证500增强组合跑输基准0.33%，沪深300增强组合跑赢基准1.43%。
　　风格上，当前Beta因子占优。从纯因子收益来看，本周石油石化、有色金属、建材等行业因子相对市场市值加权组合跑出较高超额收益，银行、保险等行业因子回撤较多；风格因子中，Beta因子超额收益较高，市值呈较为显著的负向超额收益。从近期因子表现来看，高Beta股表现优异，市值等因子表现不佳。
　　风险提示：量化周报观点全部基于历史统计与量化模型，存在历史规律与量化模型失效的风险。