投资要点：
　　上调目标价至130.42元，维持“增持”评级。公司预计2025年利润强劲复苏，上半年超薄石英电子布取得小规模收入，上调公司2025-27年EPS至0.86/1.63/2.66元（前值1.14/1.49 /1.95元），可比公司2026年平均PE水平44.03倍，公司是航空航天石英龙头，业务拓展至电子电路用电子布等高端领域，具备技术优势及稀缺性，给予公司2026年80倍市盈率，上调目标价至130.42元。
　　下游需求回暖，全年利润端有望强劲复苏。1）2025年公司预计实现归属于上市公司股东的净利润41,200~47,200万元，同比增长31.12%~ 50.22%。预计实现扣除非经常性损益后的净利润37,000~43,000万元，同比增长40.04% ~ 62.75%。2）公司业绩增长主要原因系航空航天领域需求回暖，订单持续恢复；半导体行业景气度持续提升与国产化替代等因素的驱动下，公司半导体板块持续稳步增长。
　　超薄石英电子布实现小规模收入。航空航天需求回暖。1）电子电路制造领域，公司目前研发的超薄石英电子布产品正处于客户端小批量测试及终端客户的认证阶段，2025上半年石英电子布实现销售收入1,312.48万元。公司将密切跟踪市场状况，合理规划、建设和投放产能，满足市场需求。2）伴随全球半导体行业复苏，公司半导体板块持续稳步增长；航空航天领域需求回暖，订单持续恢复；光伏行业阶段性供需错配，产业链竞争加剧，公司光伏板块营收同比大幅下降；光通讯板块需求稳定，板块营收同比基本持平。3）公司已有多个高性能复合材料产品项目研发成功，通过了相关试验的考核，各项指标均满足要求，其中已有1个项目进入批量生产阶段。
　　催化剂：电子电路用石英布需求持续释放。
　　风险提示：航空航天需求不及预期，半导体市场景气度不及预期。