本报告导读：
　　上周，小市值风格占优，反转、低波因子发生较大回撤。量化股票组合中，沪深300增强组合周超额收益2.16%，2026年累计超额收益5.70%。
　　投资要点：
　　沪深300指数增强组合2026年YTD超额收益5.70%。上周（2026年1月16日至2026年1月23日，下同），沪深300、中证500、中证1000指数增强组合相对基准指数的超额收益率分别为2.16%、0.38%、0.96%；这3个指数增强组合2026年YTD的超额收益率分别为5.70%、-1.98%、1.56%。
　　基金重仓股组合周收益率为0.10%。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为0.10%，同期股票型基金总指数收益率为0.42%，超额收益为-0.32%。2026年1月以来（2025年12月31日至2026年1月23日，下同），组合累计收益率为8.99%，超额收益为2.51%。2026年以来（2025年12月31日至2026年1月23日，下同），组合累计收益率为8.99%，超额收益为2.51%。
　　PB-盈利组合周收益率为3.43%。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为3.43%，同期沪深300指数收益率为-0.62%，超额收益为4.05%。2026年1月以来，组合累计收益率为5.21%，超额收益为3.64%。2026年以来，组合累计收益率为5.21%，超额收益为3.64%。
　　小盘成长组合周收益率为4.92%。上周，小盘成长组合的周收益率为4.92%，同期微盘股指数收益率为5.16%，超额收益为-0.24%。2026年1月以来，组合累计收益率为11.43%，超额收益为-0.57%。2026年以来，组合累计收益率为11.43%，超额收益为-0.57%。
　　小市值风格占优，反转、低波因子发生较大回撤。上周，风格类因子方面，小市值股票优于大市值股票，低估值股票优于高估值股票。技术类因子方面，低换手率股票超额收益为正。而基本面因子方面，高增长、高预期净利润调整股票超额收益为正。
　　风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。