股指期货：股指分化延续
　　【财经要闻】
　　1.国家发改委：2026年第一批936亿元超长期特别国债支持设备更新资金已经下达，支持工业、能源电力、教育、医疗、粮油加工、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、回收循环利用等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元。
　　2.民政部、财政部联合印发《关于全面启动实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目的通知》，决定在前期试点工作基础上，于2026年1月1日起，在全国范围内组织实施向中度以上失能老年人发放养老服务消费补贴项目，实施周期为12个自然月。
　　3.数据显示，周四南向资金净买入52.40亿港元。
　　4.央行公告称，1月22日以固定利率、数量招标方式开展了2102亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。数据显示，当日1793亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放309亿元。
　　5.特朗普政府与北约就格陵兰问题达成"框架协议"，丹麦将向美国出让格陵兰岛上小块土地的主权用于建设军事基地。
　　【投资逻辑】
　　周四股指稳中有涨，至收盘，上证50指数跌0.46%，沪深300指数涨0.01%，中证500指数涨0.57%，中证1000指数涨0.75%，全市场成交额为2.72万亿元。
　　股指小幅高开后横盘震荡，10点后上证50指数和沪深300指数震荡走弱，但中证500、中证1000指数全天红盘，尾盘各指数纷纷发力，中证500指数再创新高。两市个股涨多跌少，3577家个股上涨，1777家个股下跌。航天装备、航空设备、航海装备等军工板块再度活跃领涨市场，建材、油气、通信设备等纷纷表现，保险、大型银行、黄金、电池等板块下跌。
　　股指期货随现货分化，至收盘，主力合约IH2603跌0.51%，IF2603跌0.19%，IC2603涨0.53%，IM2603涨0.91%。除IH外，各品种基差小同步下行。IM、IC、IF和IH成交分别下降19.5%、19.5%、4.7%和3.5%；IM、IC持仓分别下降2.5%和0.1%,IH和IF持仓分别增加1.5%和1.7%。
　　板块轮动，股指强势。虽然周四10点后上证50和沪深300ETF再度异动，两指数受到压制走弱翻绿，但中证500和中证1000指数全天红盘。从板块看，隔夜美股存储板块继续走强仅使A股存储、半导体设备板块高开后回落，但CPO等光模块午后走强，科技股保持活力使中证500和中证1000指数受益。另一方面，航天军工板块全线反弹，带动情绪回稳，黄金股走弱，但白银股继续走强，盘中三桶油也一度大涨，市场热点不断。因此，在成交保持稳定，板块轮动表现的情况下，股指仍将稳中有进，中证500和中证1000指数将保持强势。
　　【交易策略】
　　1.单边：IF\IH短期震荡，箱体运行，网格操作，IM\IC震荡上行。
　　2.套利：IM\IC多2606+空ETF的期现套利。
　　3.期权：IF\IH双卖策略，IM\IC牛市价差。
　　风险因素：市场资金面逆转，美股AI泡沫破裂，经济增长不及预期。
　　(孙锋投资咨询证号：Z0000567；以上观点仅供参考，不作为入市依据)