【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视）
　　1.以色列总统赫尔佐格：哈马斯仍然在加沙，扣押着我们最后的人质。进入（加沙停火）第二阶段的真正考验在于哈马斯撤出加沙。加沙问题并未陷入僵局。
　　2.美国总统特朗普：在结束加沙冲突方面只剩下小规模的冲突。如果哈马斯不履行承诺，放弃武器，他们就完了。
　　3.巴勒斯坦技术官僚委员会领导人阿里·沙阿斯表示，加沙与埃及的拉法口岸将于下周开放。
　　4.据国际文传电讯社：普京向巴勒斯坦总统阿巴斯提议，讨论特朗普提出的“和平委员会”倡议。俄罗斯总统普京：俄罗斯准备向和平委员会拨款10亿美元，以支持巴勒斯坦人民。
　　5.伊朗议长称该国所有城市已恢复和平。
　　6.美国总统特朗普：伊朗想谈我们就谈。我们有一支庞大的舰队正驶向伊朗方向。对任何与伊朗有（贸易）往来的国家征收25%关税的措施将很快生效。
　　7.以色列空军司令：以空军已处于高度戒备状态。
　　8.以色列总统赫尔佐格：真主党正试图重组并重建其力量；胡塞武装仍在活动并策划。
　　昨日，集运指数（欧线）维持震荡走势，主力2604收于1137.7点，减仓529手，涨幅0.58%；次主力2606收于1399.1点，增仓826手，涨幅2.33%。当下集运指数（欧线）缺乏主要矛盾，现货在本周和下周均处在降价周期，但近端期货合约已计价部分跌福、远月合约受复航节奏不确定呈现宽幅震荡，暂无趋势性行情，周度级别震荡市。
　　运力端，春节停航主要集中在2月底至3月第一周（即第9~10周）通常而言，船司在节前的第3~5周起开始为春节搭建rolling；春节所在周及节后的两周是货量低谷；节后第3周起随着复工复产的推进，货量开始复苏。依据上述出货特征，观察2026年春节前（week1至week-5)、春节中(week0至week2）以及春节后（week3至week5）的运力分布情况：2026年大年初一是2月17日，位于第8周（即2026 Week0为第8周）。2026年大年初一是2月17日，位于第8周（即2026 week0为第8周）。2026年春节前、春节中、春节后的运力均值分别为30.6、23.4、32.2万TEU/中，同比增速分别达到-0.1%、9.1%、26.3%。从这一视角而言，节后的运力增速大幅高于节前和节中，节后的运力压力相对更大。
　　地缘端，中东地缘风险或有反复；马士基发布公告表明其独立运营的连接美东和印度/中东的MECL航线将于1月底开启结构性复航，同时已制定应急预案，以备安全局势恶化。达飞表示鉴于复杂且不确定的国际局势，已决定在目前阶段，将部署在FAL1、FAL3以及MEX航线上的东行船舶改道好望角航行，而非通过苏伊士运河。
　　需求端，2026年1月8日，中国财政部与国家税务总局宣布调整出口增值税退税政策。光伏产品自2026年4月1日起，出口退税全面取消；电池产品2026年4月1日至12月31日，出口退税由9%下调至6%，自2027年1月1日起出口退税全面取消。对集运（欧线）的边际影响主要在于占箱量较大的光伏组件的抢运规模和抢运节奏。根据盖锡咨询2025年我国对欧洲组件出口数据，并结合考虑政策公布后留给工厂的备货时间，粗略估算组件抢出口或导致欧线2~5万TEU的运输需求从Q2前置到Q1；欧地航线一共或有4~7万TEU的运输需求被前置。结合生产时间以及运输市场提前2周订舱的规律，春节前或以部分原有订单出运为主，难以发生大规模抢运，集中性抢运或在2月底至3月份发生。由于2月23日-3月8日这2周运力水平偏低，平均20.1万TEU/周，需要密切留意这2周的装载率，船司有一定概率借此宣涨gri；月度级别而言，光伏2~5万TEU运输增量占运力的比值大致在1.5%~3.7%，对于装载率本就不足9成的3月淡季而言，难以改变月度级别运力过剩的格局，持续性爆舱的概率基本为0。
　　即期运费方面，第4周FAK均值或落在2600美元/FEU附近，第5周FAK除MSC暂未公布外，其他船司已陆续公布，预计FAK中枢或在2300~2400美元/FEU区间。①马士基：第5周开舱位于2400~2600美元/FEU区间，中枢环比下跌300美元/FEU；第6周开舱位于2000~2200美元/FEU，中枢环比下跌400美元/FEU；②OA联盟：1月29日起COSCO和OOCLFAK降至2500美元/FEU附近；长荣和CMA线上分别降至2430和2593美元/FEU，第5周FAK中枢大致位于2500美元/FEU附近，同时辅以集量SPOT收货；③PA联盟：第5周FAK均值位于2200美元/FEU附近，其中YMLFP22200美元/FEU单船价格、FE32100美元/FEU单船价格；ONE 1月28日起FAK报2200美元/FEU；预计HMM将对齐联盟船司。④MSC：1/15-1/31下调至2640美元/FEU，环比1月上旬降200美元/FEU；NAC价格同步下调200至2240美元/FEU；后续价格等待调整与更新。
　　对于2604合约，尽管一季度面临光伏、电池产品抢运的边际利好，但无法扭转欧线3~4月淡季供需弱平衡的大趋势；但需密切留意2月底至3月第一周在光伏抢出口推动下的装载表现。策略上，本周和下周考虑滚动布空，上方压力位参考1200~1250点区间。
　　对于2606合约，短期影响因素主要是复航节奏，若6月来不及复航，则2606或是目前所有合约中相对较好的多配表达