【策略观点】
　　市场回顾
　　近一周股指涨速有所放缓，整体维持高位震荡，交投热度仍处高位。上周交易所上调融资保证金，意在抑制过热杠杆、为行情“降温”。但从成交额维持高位、股指期货贴水继续收敛、期权PCR等指标来看，市场做多情绪仍偏强。海外市场受地缘政治扰动出现回调、波动加大，短期或对A股上行节奏形成扰动与牵制。
　　短期判断
　　交易层面：市场对后续政策延续、经济修复与通胀回升预期较为一致，指数大概率延续“高位震荡偏强”的运行格局。若出现回撤，更可能体现为资金再平衡与风格轮动，而非趋势性反转。结构层面：中小盘与科技成长仍具相对优势，主题演绎预计围绕AI、半导体、商业航天、新能源等方向展开，板块内部或呈现“强者恒强+轮动扩散”的特征。
　　策略建议
　　期指单边维持克制，仓位不超过20%；顺势试多IF或IC，严格设置止损止盈，回调时分批低吸、避免追高。套利方面，可暂时空仓观望。期权层面，投资者可考虑继续持有沪深300/中证1000指数认沽牛市价差策略。