宏观动态
　　经济运行：12月CPI同比上涨0.8%、环比上涨0.2%，食品价格在异常天气扰动下回升，叠加以旧换新等促消费政策带动耐用品价格企稳回升，核心CPI连续保持在1%以上，内生需求温和修复。同期PPI同比下降1.9%、降幅收窄且环比转正，在“反内卷”政策、行业自律及有色金属价格走强带动下，工业品价格下行压力有所缓解。
　　资金面：2026年1月5日-2026年1月9日，央行开展7天期逆回购操作1,022亿元，周内逆回购到期13,236亿元，公开市场逆回购净回笼12,214亿元；另有600亿元国库定存到期，周内合计净回笼12,814亿元。1月8日，央行等额续作11,000亿元买断式逆回购，助力流动性保持平稳，资金价格低位运行。全周DR001、DR007均值分别为1.2670%、1.4546%。
　　债市观察
　　债券发行：信用债发行规模为3,549.43亿元，净融资额为净流入1,853.39亿元，AAA级、AA+级发行主体3年期中期票据平均发行利率环比均下行。
　　新券种：全国首单“双保函”高端智造知识产权ABS成功发行。
　　风险预警
　　主体级别下调：本周2家发行人主体级别被下调。
　　主体展望下调：本周无发行人评级展望被下调