摘要:
　　2025年12月央行资产负债表总资产/总负债规模为481,591亿元，环比增加8,622亿元，延续扩张趋势。其中，央行买债137亿，对银行投放7,734亿，对非银投放(支持汇金等)98亿，央行扩表仍主要表现在对银行投放。
　　资产端来看:央行对其他存款性公司债权(央行投放)大幅增加，环比提升7,734亿元，投放量高于季节性;央行对政府债权(央行买债)、央行对其他金融性公司债权(支持汇金等)、国外资产均小幅增加，分别环比提升137亿元、98亿元和28亿元。
　　负债端来看:其他存款性公司存款(银行准备金)环比大幅增加14,354亿元，主要得益于央行流动性投放和年末财政加速支出;与之相对，政府存款下降最多，环比减少10,002亿元。此外，12月货币发行(取现需求)、其他金融性公司存款、发行债券、国外负债分别环比增加4,519亿元、135亿元、100亿元、311亿元。
　　银行体系超储率，2025年12月末用五因素法测算的银行超储率为1.53%，环比上升0.37个百分点;12月核心超储率(提出0M0余额)为0.91%，环比提升0.28%。从季节性来看，历年12月超储率一般会环比上升，2025年12月超储率保持在正常水平。
　　风险提示:基本面变化、政策不及预期、数据统计存在遗漏或偏差。