工业硅：
　　市场分析
　　2026-01-21，工业硅期货价格震荡上涨，主力合约2605开于8730元/吨，最后收于8780元/吨，较前一日结算变化（45）元/吨，变化（0.52）%。截止收盘，2605主力合约持仓223687手，2026-01-20仓单总数为11955手，较前一日变化384手。
　　供应端：工业硅现货价格基本持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9200-9300（0）元/吨；421#硅在9500-9800（0）元/吨，新疆通氧553价格8600-8800（0）元/吨，99硅价格在8600-8800（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。
　　SMM统计1月15日工业硅主要地区社会库存共55.5万吨，较上增加0.54%。
　　消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价13800-14000（0）元/吨。本周多晶硅维持减产，对工业硅需求支撑有限，但短期光伏抢出口显现易拉动工业硅需求。有机硅维持错峰减排政策，持续自律减产，对工业硅需求支撑同样乏力。铝合金下游需求呈现边际走弱，预计后续开工以稳中偏弱为主。近期光伏取消出口退税，可能为需求端带来上涨动力预期。
　　供应端:本周，新疆某大厂传来减产消息，1月预计排产有明显下降，对工业硅价格产生利好推动。如果减产有效，工业硅供给端收缩将成效显著，库存将由累库向去库转移。
　　策略
　　工业硅价格预计将维持区间震荡，供需双减的情况下叠加煤炭价格与光伏产业链价格上涨传导效果，价格支撑明显。上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本支撑和减产预期限制。
　　单边：短期区间操作
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、西北复产及与西南停产情况；
　　2、多晶硅企业开工变化；
　　 3、政策端扰动；
　　4、宏观及资金情绪；
　　5、有机硅企业开工情况。
　　多晶硅：
　　市场分析
　　2026-01-21日，多晶硅期货主力合约2605震荡下跌，开于50330元/吨，最后收于49700元/吨，收盘价较上一交易日变化-1.59%。主力合约持仓达到43920（前一交易日43632）手，当日成交15484手。
　　多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料50.50-58.50（-0.75）元/千克，n型颗粒硅50.00-51.00（-4.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存32.10，环比变化6.29%，硅片库存24.78GW，环比-5.53%，多晶硅周度产量21500.00吨，环比变化-9.66%，硅片产量10.83GW，环比变化2.95%。
　　硅片方面：国内N型18Xmm硅片1.35（-0.04）元/片，N型210mm价格1.68（-0.02）元/片,N型210R硅片价格1.45(-0.04)元/片。
　　电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W; PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.41(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.41(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.41(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。
　　组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.73-0.74（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.74-0.77（0.00）元/W。
　　策略
　　多晶硅价格预计将维持弱势震荡整理，叠加上周光伏产业取消出口退税政策颁布，短期内或会刺激多晶硅抢出口需求有提振预期，但可能以透支中长期需求为代价，自多晶硅企业被约谈后，协同挺价期望落空，整体市场向降本增效发展，下游产能加速出清。后续短期内关注硅片新报价和1月排产计划:中长期则需关注需求端回暖情况和库存去化进度.
　　单边：短期区间操作，主力合约预计维持弱势震荡
　　跨期：无
　　跨品种：无
　　期现：无
　　期权：无
　　风险
　　1、行业自律对上下游开工影响，
　　2、期货上市对现货市场带动，
　　 3、资金情绪影响。
　　4、政策扰动影响。