粕类观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2725元/吨，较前日变动-11元/吨，幅度-0.40%；菜粕2605合约2228元/吨，较前日变动-1元/吨，幅度-0.04%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3160元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+435，较前日变动+11；江苏地区豆粕现货3050元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M05+325，较前日变动+1；广东地区豆粕现货价格3060元/吨，较前日变动跌-10元/吨，现货基差M05+335，较前日变动+1。福建地区菜粕现货价格2430元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+202，较前日变动+1。
　　近期市场资讯，1月20日，巴西全国谷物出口商协会微幅上调1月大豆出口预估，目前预计大豆出口量为379万吨，而一周前的预测为373万吨。美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年1月15日当周，美国大豆出口检验量为133.7万吨，此前市场预估为100-140万吨，前一周修正后为159.3万吨，初值为153万吨。
　　市场分析
　　豆粕库存出现明显下滑，但仍高于去年同期，叠加近期进口大豆拍卖情况良好，使得国内近期供应较为宽松。综合来看，巴西大豆丰产预期进一步加巩固，未来供应压力延续，仍需重点关注南美大豆收获情况以及美豆出口情况。
　　策略
　　谨慎偏空
　　风险
　　南美天气情况
　　玉米观点
　　市场要闻与重要数据
　　期货方面，昨日收盘玉米2603合约2283元/吨，较前日变动+3元/吨，幅度+0.13%；玉米淀粉2603合约2551元/吨，较前日变动+1元/吨，幅度+0.04%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+62，较前日变动-3；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS03+79，较前日变动-1。
　　近期市场资讯，1月20日，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年1月15日当周，美国玉米出口检验量为148.3万吨，此前市场预估为100-140万吨，前一周修正后为150.4万吨，初值为149万吨。
　　市场分析
　　随着走货情况出现一定好转，南北港库存也出现小幅增加，但当前南港价格较高，饲料企业并未开启大规模补库，仍基本以按需采购为主，目前库存仍低于历史同期。未来仍需重点关注现货购销情况、进口情况以及谷物拍卖情况。
　　策略
　　中性
　　风险
　　谷物拍卖情况