核心观点：结合多空情绪指标和市场资金动向，地缘事件和宏观情绪有所消退，商品市场短期内上涨动能减弱，或承压震荡回落，需关注趋势反转对量化CTA策略带来的影响。不过长期来看，商品市场资金的持续流入、有色及化工板块的叙事以及PPI持续修复，这些均对商品市场高波动环境形成助力，有利于量化CTA策略的运行。因此我们认为26年对于量化CTA策略的配置可以更加积极，可关注在近两年结构性趋势行情环境中表现较好的管理人。
　　商品高频宏观：从大宗商品高频中观指标来看，26年开年以来，上、下游利润率均持平于25年年初水平；但开工率方面，上游开工率大幅低于历年同期水平，并处于季节性下滑趋势；下游开工率基本持平于25年初，同样处于季节性下滑趋势中；因此库存方面近期累库斜率不及历年均值，出现边际去库，但库存水平仍处于历年高位；月差率虽有小幅走强，但整体处于历年较弱水平。
　　跟踪管理人：上周CTA策略普涨，且26年以来各类CTA策略均迎来开门红，上周量化CTA内部：中短趋势>混合均衡>中长趋势>基本面量化>截面多空。