铝
　　市场表现：昨日电解铝主力合约收盘价较前一交易日+0.86%，收于24155元/吨，国内0-3月差-295元/吨，LME价格3135美元/吨。
　　基本面：供应方面，电解铝厂维持高负荷生产，运行产能小幅增加。需求方面，周度铝材开工率小幅上升。
　　交易策略：消费端淡季特征显著，库存延续累积，供需矛盾叠加市场情绪趋于谨慎，铝价短期维持震荡调整。
　　风险提示：海外供应扰动、投机资金获利了结。
　　氧化铝
　　市场表现：昨日氧化铝主力合约收盘价较前一交易日+0.04%，收于2672元/吨，国内0-3月差-35元/吨。
　　基本面：供应方面，氧化铝厂运行产能维持稳定。需求方面，电解铝厂维持高负荷生产。
　　交易策略：现货价格企稳，但远期供应过剩压力较大，叠加到期仓单集中注销，氧化铝盘面价格维持偏弱走势。
　　风险提示：几内亚矿端扰动，大规模集中减产，反内卷政策刺激。
　　锌
　　市场表现：1月21日日盘，锌、铅主力合约收于24350元/吨,17115元/吨,较前一交易日收盘价分别-+60,-+110元/克。国内0-3月差-24350元/吨, -17115元/吨。海外0-3月差分别-43.57,-46.32美元/吨。库存方面，锌七地库存1月19日录得12.2万吨,较1月15日+0.36万吨,铅五地库存1月19日录得3.41万吨,较1月15日+0.16万吨。
　　基本面：锌市场：宏观情绪推升锌价至高位，但基本面呈现供需双弱。国内消费处于传统淡季，镀锌及压铸开工下滑，下游畏高情绪浓厚。供应端增量显著，加工费跳涨推升炼厂利润，七地锌锭社库增加，但LME低库存形成支撑。铅市场：国内铅锭库存累增，电动自行车蓄电池消费转弱，下游采购谨慎，现货贴水扩大，预计铅价将相对回落。
　　交易策略：有色板块情绪部分消散，短期均建议逢高抛空。
　　风险提示：LME挤仓发酵、矿端供应扰动、宏观情绪反复。