市场分析及策略推荐
　　船司下调现货运价带动近月04依旧偏弱，远月合约受地缘升级及复航曲折影响修复贴水：目前现货运价进入淡季回落的过程中，出口退税带来的抢运可能延缓下跌速率，但较难扭转下跌态势，04合约已给出贴水，短期分歧较大后续需关注关注后续Q1的抢运力度。从盘面表现来看，1月21日，EC2604收盘报1129.7点，较上一日收盘价+1.54%。1/16日SCFI欧线报价1676美金/TEU，环比-2.5%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1954.19点，环比-0.1%，现货结算价仍处高位，主因1月多数船舶出现延误所致，预计后续指数逐渐回落。
　　【逻辑分析】
　　现货运价方面，MSKWK6上海-鹿特丹报价2100美金/HC，环比上周调降400美金/HC，汉堡略高100美金，现货运价拐点显现，关注后续市场订舱情况。HPLwk6降至2200-2400；OA整体2550-2700附近，COSCO部价格降至2500-2600，长荣降至2550；YML1月下半月线下报2400附近，第四周部分航次降至2250，2月上半月fak报2400附近，部分航次报2150附近；ONE下旬fak运价2400，据传r仍在继续调降；MSC1月下半月降至2640。从基本面看，需求端，货量逐渐步入筑顶后回落区间，供给端，2026/1/19日，上海-北欧5港1/月/2月/3月周均运力分别为30.31/25.3/26.88万TEU，本周排期较上周整体变化不大，其中OA联盟中1月第四周船期延误较为严重，多条船舶出现跨周延误现象。从传统的季节性看，2-3月份运价逐渐进入淡季，但国家大部分商品4/1起取消出口退税政策出台后，预计迎来阶段性抢运，目前市场对抢运力度仍存分歧，仍需关注后续现货订舱情况。地缘端，伊朗及格陵兰地缘升级带动远月修复复航预期，预计上半年欧线出现大批量复航仍较为困难。
　　【交易策略】
　　1.单边：04短期扰动较多，抢运力度仍存分歧，建议观望。远月预计向上修复复航预期。
　　2.套利：6-10正套持有。
　　（以上观点仅供参考，不做为入市依据）