基本内容
　　“唐罗主义”本质上是美国国家利益和特朗普个人利益的结合体，其合理性源于美国国家安全的客观需要，实际上是为特朗普的个人政治利益所驱动，将自己塑造为美国民众和国家安全的守护者，取悦基本盘、打击反对派，是一种利己的现实主义。“唐罗主义”的实践，是依托美国在情报、渗透、军事等方面的压倒性优势，通过精细化操作，既大张旗鼓的实现一些表面目标，赢得个人声望和短期利益，又不拖泥带水、将美国真正卷入或引发难以控制的动荡，随后通过谈判和施压，进一步扩大长期成果。这种描述看似美妙，实际上对于美国的长期战略利益未必有好处，特朗普的外交主张经常是高调开局、低调收场，虎头蛇尾。
　　对于市场来说，地缘问题将在中期选举的推动下成为今年不可忽视的议题，未来一年地缘事件或将频发，导致资产价格大幅波动。短期来看，如果特朗普凭借“唐罗主义”取得更多表面成功，且长期收益暂时难以证伪，需要关注美元指数走强和对美股/非美股市强弱关系的映射，以及美元计价资源品和贵金属的价格上涨。中长期的视角来看，特朗普追求短期利益往往是以透支美国国家信用和美元信用为代价，这将加剧全球资产价格波动。而由于其虎头蛇尾的特征，我们或无需对过去一年市场形成的关于大国竞争叙事的认知产生根本性变化。
　　风险提示
　　1）中选压力当前，特朗普的行为具有相当的不可预测性，需要保持动态密切跟踪；2）国际关系错综复杂，特朗普在某个点位的极限施压行为可能导致超预期的连锁反应。