核心观点
　　-供给：上周辽河石化降产，加之华东主营炼厂间歇停产以及茂名石化维持低负荷生产，导致产能利用率下降，产量下降。隆众1月国内沥青排产量为200万吨，环比下降15.8万吨，7.3%，同比下降27.6万吨，12.1%，供应减少，符合季节性规律。
　　-需求：上周沥青出货量下降，下游改性沥青开工率环比下降，周内华南地区下游赶工需求尚可，改性沥青供应增加，但华东地区受低温天气影响，道路改性沥青施工受阻，企业加工量下降明显，使国内改性沥青综合产能利用率下降。按用途分，道路改性开工率下降15%，防水卷材开工率下降6%。
　　-库存：周度厂库上升，社库上升，总库存上升，沥青进入累库周期。
　　-结论及观点：上周沥青开工产量下降，出货量下降，改性企业开工率下降，总库存累库。当前阶段北方已无施工条件，周内仅华南地区赶工需求尚可，华东降温后施工也受限，整体需求进入淡季，1月排产下降，沥青呈现供需两弱格局，但近期因美委冲突导致沥青盘面走强，带动裂解大幅上行，这种情况持续与否仍需观察美委后续进展，一旦出现马瑞原油流向中国受限，就可能造成炼厂原料紧张，或使用高价替代品，并对沥青形成持续支撑，BU2603参考支撑3043，压力3344，裂解高位暂不偏多对待。