行情回顾：本周郑糖2605合约价格下跌，周度跌幅约0.57%。
　　行情展望：据巴西蔗糖工业协会Unica称，2025年12月上半月巴西中南部地区压榨甘蔗592万吨，同比下降32.8%；产糖25.42万吨，同比下降28.80%；12月上半月巴西甘蔗压榨及产糖同比均双双下滑，当前供应处于季节性减少阶段。国内市场，2025/26榨季甘蔗压榨进入峰值，12月广西糖产量同比、销量同比均减少，云南糖产糖进度较快，销量稍好于去年同期，整体数据中性偏空。不过下游备货陆续启动，食品加工企业采购有所增加，但整体增幅有限。基于增产预期背景下，短期糖价仍缺乏反弹动机，预计维持震荡为主。
　　未来关注因素：
　　1、国内新糖开榨情况2、需求