交易策略逻辑
　　国际环境面临地缘政治动荡与贸易政策不确定性。美国控制委内瑞拉石油销售扰动能源市场，特朗普军事警告加剧区域风险，关税裁决推迟强化经贸不确定性。美国就业增长放缓但失业率降，美联储或暂停降息。国内政策发力促内需，CPI、PPI显示内需温和改善，支撑制造业与消费复苏。
　　棉花市场呈现近松远紧格局，终端消费回暖信号初现。巴西棉正值供应高峰，2025年12月出口达45.3万吨，全年累计出口303万吨，同比增长9%，有效补充全球供应。印度棉花协会12月上调本年度产量至526.2万吨，同比微降0.77%，缓解减产担忧；印度棉花公司已通过MSP收购折合皮棉约85万吨，占总上市量38%，其高品质资源即将竞拍，有望阶段性满足国内纱厂需求。美棉出口持续疲软，1月1日当周净签约量仅3.2万吨，种植收益低迷致2026年度意向种植面积同比减少27万英亩，预示远期供应趋紧。全球服装终端消费复苏预期升温，美国、韩国等市场库存降至近三年低位，女装等细分品类零售增长强劲，1月美国消费者信心指数创四个月新高。国内新棉上市放量，销售率同比大幅提升，但下游棉纱市场产销分化，中高支纱线销售顺畅，低支纱滞销，纺企开机率稳中略降，市场观望情绪浓厚。
　　综合来看，国内棉花市场多空因素交织，供应收紧预期与下游传导不畅、进口棉供应增加形成博弈，叠加海外地缘政治与贸易政策不确定性扰动，短期郑棉上行动力不足，大概率维持震荡格局