核心观点
　　1月15日，豆类油脂期价整体走弱。豆一期价震荡偏弱，期价承压于20日均线压力，资金变化不大；豆二期价跌幅超1%,期价承压于20日均线压力，伴随减仓1.1万手；豆粕期价震荡偏弱，期价承压于20日均线压力，资金变化不大；菜粕期价震荡偏弱，期价承压于5日均线压力，资金变化不大。油脂期价震荡偏弱，豆油期价承压于5日、10日和60日三条均线压力，资金变化不大；棕榈油期价跌幅超2%，期价跌破5日、10日和60日三条均线支撑，资金变化不大；菜籽油期价跌幅超1.5%，期价承压于5日和20日均线压力，伴随增仓1.2万手。
　　今日国内豆类市场延续跌势，豆粕主力合约小幅收跌，菜粕表现弱于豆粕。美豆期货在触及三个月低位后出现技术性反弹，市场在权衡美国农业部报告的利空供应数据、潜在的中国采购需求以及南美作物丰产前景。国内市场，菜粕因中加贸易关系现转机、远期油菜籽与菜粕进口预期改善而表现更弱。基本面看，尽管节前备货令豆粕成交放量，且巴西大豆升贴水坚挺提供一定支撑，但国内油厂豆粕库存仍处高位，叠加进口储备大豆恢复拍卖增加供应，市场整体供应宽松。短期豆粕期价维持震荡偏弱运行。
　　油脂市场集体走低，核心驱动来自印尼生物燃料政策不及预期。印尼能源部宣布取消年内实施B50的计划，维持B40，导致市场对生柴需求的乐观预期落空，棕榈油领跌。尽管马棕产量下降、出口改善，但高库存压力短期难解，且为规避印尼3月调高出口税，近期中印新增大量2月买船，国内到港预期充足，进一步压制价格。豆油相对抗跌，国储大豆拍卖全部成交保障原料供应，但节前备货需求提供一定支撑。菜油受加拿大总理访华推动贸易关系缓和预期增强，叠加澳大利亚菜籽开始压榨，缓解了远期供应紧张的担忧。整体来看，政策利空与高供应是当前市场主要压力，而节前备货与结构性库存差异形成局部支撑，油脂市场呈现震荡偏弱格局。