1 .供给端来看，据隆众统计，2025年12月PVC产量为213.7356万吨，环比增加2.79%；本周样本企业产能利用率为79.67%，环比增加0.01个百分点；电石法企业产量34.341万吨，环比增加1.56%,乙烯法企业产量14.436万吨，环比减少0.92%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。
　　需求端来看，下游整体开工率为44.02%，环比增加.080个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为30.22%，环比增加.439个百分点，高于历史平均水平；下游管材开工率为35.4%，环比减少0.20个百分点，高于历史平均水平；下游薄膜开工率为66.43%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为81.53%，环比增加0.780个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格不占优势；当前需求或持续低迷。
　　成本端来看，电石法利润为-633.67元/吨，亏损环比减少11.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-192.09元/吨，亏损环比减少31.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2052.47元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均水平，排产或将承压。
　　2、基差: 01月15日，华东SG-5价为4730元/吨，05合约基差为-138元/吨，现货贴水期货。偏空。
　　3、库存:
　　厂内库存为32.8194万吨，环比增加6.13%，电石法厂库为24.4844万吨，环比增加8.06%，乙烯法厂库为8.335万吨，环比增加0.84%，社会库存为54.6346万吨，环比增加4.02%，生产企业在库库存天数为5.4天，环比增加5.46%。
　　偏空。
　　4、盘面: MA20向上，05合约期价收于MA20上方。偏多。
　　5、主力持仓:主力持仓净空，空减。偏空。
　　6、预期:电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于高位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2605:在4815-4921区间震荡