【宏观新闻】（资料来源：金十数据、财联社、央视）
　　1.伊拉克强调反对利用该国领土作为对伊朗发动袭击的跳板。
　　2.美国财政部宣布对伊朗实施新制裁。
　　3.美媒：至少一艘美军航母正向中东部署陆海空持续集结。
　　4.美国据悉已降低对卡塔尔空军基地的安全警戒级别。
　　5.美媒：内塔尼亚胡请求特朗普推迟打击伊朗，以便为以色列准备可能的报复争取更多时间。
　　6.特朗普表示，伊朗政府可能因动荡而垮台，但“任何政权都可能失败”。
　　7.白宫：特朗普正密切关注伊朗的局势。特朗普在伊朗问题上保留所有选项。
　　8.伊朗驻巴基斯坦大使表示，特朗普已告知伊朗他无意发动攻击，并要求德黑兰保持克制。
　　9.欧盟委员会主席冯德莱恩：寻求加大对伊朗的制裁。
　　10.也门总理提交辞呈。
　　11.哈马斯指责以军违反停火协议。
　　12.哈马斯官员表示，该组织已准备好将其职责移交给巴勒斯坦技术官僚机构。
　　13.美国共和党参议员Graham：将前往以色列会见以色列总理内塔尼亚胡及其团队。
　　昨日，集运指数（欧线）震荡运行。主力2604合约收盘于1202.7点，增仓788手，跌福0.07%；次主力2602合约收盘于1719.0点，减仓1583手，涨幅0.5%。
　　运力端，1月已无待定航次，周均运力为30.9万TEU/周，同比+3.2%，环比-3.4%。目前Gemini联盟、OA联盟、MSC已发布春节期间停航计划，最新2月船期包含11艘空班，已无待定航次，周均运力从上周的28.7下修至27.1万TEU/周，同比+17.2%，环比-12.5%。3月目前包含9艘空班，2艘待定，周均运力为28.4万TEU/周，同比+5.4%，环比+5%。春节停航主要集中在2月下半月至3月第一周（即第8~10周）。我们复盘2024~2026年春节前、后5周的运力分布。通常而言，船司在节前的第3~5周起开始为春节搭建rolling；春节所在周及节后的两周是货量低谷；节后第3周起随着复工复产的推进，货量开始复苏。依据上述出货特征，观察2026年春节前（week-1至week-5)、春节中(week0至week2）以及春节后（week3至week5）的运力分布情况：2026年大年初一是2月17日，位于第8周（即2026Week0为第8周）。2026年春节前、春节中、春节后的运力均值分别为31.3、22.1、30.7万TEU/中，同比增速分别达到2.3%、3.3%、20.4%。从这一视角而言，节后的运力增速大幅高于节前和节中，节后的运力压力相对更大。
　　地缘方面，哈马斯官员表示，该组织已准备好将其职责移交给巴勒斯坦技术官僚机构；特朗普正密切关注伊朗的局势，在伊朗问题上保留所有选项。马士基发布正式公告，表明其独立运营的连接美东和印度/中东的MECL航线将于1月底开启结构性复航，同时已制定应急预案，以备安全局势恶化。
　　需求端，1月大部分船司的体感是BCO/NVO货量出货较好，但FAK端一般。正常而言，货量峰值或出现在1月中旬前后；随后见顶回落。周五收盘后出现了新的边际变量：财政部宣布自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税；自2026年4月1日起至2026年12月31日，将电池产品的增值税出口退税率由9%下调至6%；2027年1月1日起，取消电池产品增值税出口退税。早在2025年8~9月因出口退税预期曾出现光伏组件对欧洲的抢出口，此次财政部正式确定退税生效时间为4月1日，预计2026年一季度受组件将面临抢出口需求（包括进保税区），其他受退税政策波及的品种或也面临抢出口需求，对集运（欧线）1~3月份整体需求边际提振，对4月之后的需求边际利空。（详见2025年1月15日发布的专题报告《抢出口驱动显现，光伏、锂电、集运影响几何？》）
　　即期运费方面，①马士基：第5周开舱欧基港口价格为2400/2500（40GP/40HQ）和2500/2600（40GP/40HQ）两档，环比第4周下降300美元/FEU；②OA联盟：第2周FAK中枢约3000美元/FEU；第3周中远和OOCL报2800美元/FEU，第4周跌至2700美元/FEU左右；③PA联盟：下半月对齐FAK 2600，同时SPOT 2400；第5周对齐FAK 2400美元/FEU，同时SPOT或单船特价最低2200美元/FEU；③MSC：1/15-1/312640美元/FEU，环比1月上旬下调200美元/FEU。我们预计第3~4周FAK均值或下调至在2600~2670美元/FEU区间，定调2602合约1月26日第一期交割结算价。
　　对于2602合约，02估值重心或落在1700~1750点区间。策略上02以观望为主。
　　对于2604合约，尽管一季度面临光伏、电池产品抢运的边际利好，但无法扭转欧线3~4月淡季供需弱平衡的大趋势。策略上04可以考虑滚动布空，上方压力位参考1200~1250点区间。
　　对于2610合约，空单轻仓持有，中长期逢高布空，上方压力位参考2510合约交割结算价1161点。
　　【趋势强度】
　　集运指数（欧线）趋势强度：-1
　　注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。