一、行情回顾与后市展望
　　1月15日，铁矿石期货主力2605合约震荡下行，低开后震荡回落，午后小幅反弹，尾盘再度走弱，收报813.0元/吨，跌1.03%。
　　1.1现货市场动态与技术面走势：
　　现货市场：1月15日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日下跌0.7美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日下跌6-9元/吨。
　　技术面：铁矿石2605合约日线KDJ指标下行，K值、J值调头回落，D值继续下行；铁矿石2605日线MACD指标红柱连续3周有所收窄。
　　1.2后市展望：
　　目前铁矿基本面呈现边际转强的格局。供应端，澳巴19港发运已经连续两周有所回落，符合海外矿山发运冲量结束后的规律性回落，上周发运量下滑了133.3万吨至2533.2万吨。到港量的变化滞后于发运端，最近两周还在继续增长，上周到港量环比增长了164万吨至2920.4万吨，我们预计这周到港量可能还会维持在偏高位置，而后将逐步回落。需求端，五大材方面，上周总产量再度小幅回升，连续两周有所增长，日均铁水产量连续3周增长，回到229.5万吨，周环比增加了2.07万吨，同比去年同期增加了5.13万吨，铁矿需求端的韧性非常强劲。这一方面是因为钢厂元旦假期后一些检修的生产线逐步复产，另一方面则是受到钢材利润修复的影响，最近几周钢厂盈利率维持在37%-38%附近，从吨钢利润来看，螺纹钢高炉利润转正后仍在持续攀升，螺纹钢电炉与热卷的生产利润虽然仍为负，但已接近盈亏平衡点，这在一定程度上提振了钢企的生产积极性，需观察后续持续性。库存方面，当前钢厂保持按需补库状态，库存可用天数环比上周减少了1天至19天，不过1月中下旬即将进入春节假期前的补库阶段，补库需求将在一定程度上提振矿价。港口库存是目前矛盾比较大的因素，从2025年四季度开始持续累积，45港库存已经达到近1.63亿吨，创2018年4月以来新高，但港口库存整体在结构上有所分化，更多的库存在贸易商手中，钢厂的库存占比持续下滑，并且钢厂青睐的中低品位的铁矿可能存在一定的供应缺口，因此导致价格的强势。
　　总体而言，此前矿价的上涨一方面是受到整体大宗商品市场强势上涨的影响，资金在一定程度上外溢到了黑色板块，另一方面，铁矿自身基本面也呈现了边际转强的趋势。后续来看，春节前的补库需求将进一步支撑矿价，预计矿价在回落后仍有反弹的可能，但过高的港口库存客观上也会带来上方的压制，上方空间相对有限，至少在春节前一周，矿价整体还是会维持韧性。
　　二、行业要闻
　　财联社1月15日电，央行副行长邹澜表示，人民银行将先行推出两方面政策措施，一方面是下调各类结构性货币政策工具利率，提高银行重点领域信贷投放的积极性。下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%。
　　为更好发挥结构性货币政策工具的激励作用，引导金融机构加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，中国人民银行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。