棉花：海关总署最新数据显示，2025年12月，我国出口纺织品服装259.92亿美元，同比下降7.35%，环比增加8.89%;其中纺织品出口125.8亿美元，同比减少4.16%，环比增加2.48%；服装出口134.12亿美元，同比下降10.15%，环比增加15.69%。2025年1-12月，我国出口纺织品服装2937.67亿美元，同比下降2.42%;其中纺织品出口1425.85亿美元，同比增加0.5%；服装出口1511.82亿美元，同比下降5%。
　　美国农业部报告棉花部分中性略偏多，不过由于上游涨价并未向下进行有效传导，价格上涨空间受到一定制约，预估短期保持震荡调整，但是下方空间相对有限，注意下方20日线附近支撑。
　　白糖：巴西中南部12月上半月产糖量与制糖比同比有所下滑，但对国际糖市的影响较为有限。当前北半球主产国生产进展总体顺利，短期市场关注点仍集中在其增产实际落地情况。经测算，配额内巴西糖加工完税估算成本3947元/吨，配额外巴西糖加工完税估算成本为5011元/吨；与日照白糖现货价比，配额内巴西糖加工完税估算利润为1573元/吨，配额外巴西糖加工完税估算利润为509元/吨。
　　白糖期现货基差修复基本完成，远月合约估值也得到一定修复。近月仍然存在较大供应压力，短期上行动力偏弱，内外盘差价过大也可能吸引更多的进口，不过需要注意双节备货短期拉动需求，或可择机逢低买入。