第二部分基本面分析
　　国际市场：市场消息：马来西亚将2月毛棕榈油参考价格定为每吨3846.84林吉特，对应9.0%的出口关税税率。ITS数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为727440吨，较上月同期出口的613172吨增加18.64%。
　　国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。截至2026年1月9日（第2周），全国重点地区棕榈油商业库存73.6万吨，环比上周增加0.22万吨，增幅0.30%，棕榈油处于历史同期中性略偏高水平。产地报价偏稳运行，进口利润倒挂有所缩小，目前约在-100附近。市场传有4船近月买船，基差震荡偏弱运行，关注后期国内买船及到港情况。短期棕榈油仍缺乏明显驱动，高库存下预计后期去库速度偏慢，高库存还将维持，整体上短期盘面维持震荡运行，空单持有者可考虑部分止盈部分持有。
　　今日豆油期价震荡小幅收跌。上周油厂大豆实际压榨量176.58万吨，开机率为48.58%，较前一周有所增加。截至2026年1月9日，全国重点地区豆油商业库存102.51万吨，环比上周减少5.59万吨，降幅5.17%。目前豆油持续小幅去库，但处于历史同期偏高水平，豆油基差偏稳运行。下游需求暂无亮点，后期随着大豆到港逐渐减少，大豆压榨高位回落，豆油库存或将小幅去库，但库存整体仍不缺。短期国内豆油供应充足，豆油上涨较为乏力，缺乏明显的驱动，预计维持底部震荡运行。
　　今日菜油期价震荡收跌，跌超1%。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。截至2026年1月9日，沿海菜油库存25.1万吨，环比减少2.2万吨，处于历史同期较为中性水平，但库存持续边际去库中。欧洲菜油FOB报价持稳1050美元附近，欧菜油进口利润倒挂有所扩大至-1400附近。国内菜油可流通现货供应偏紧，贸易商挺价情绪依旧。短期来看，市场传一季度抛储以及中加存在缓和预期等制约菜油近月合约上涨空间，不过中粮报价坚挺，以及即使中加缓和，菜籽买船到港仍需要时间，加上之前进口成本不低，菜油近月合约价格下方有一定支撑，综合来看菜油近月合约上有压力，下有支撑。继续关注中加经贸关系等。
　　第三部分交易策略
　　策略推荐：
　　1.单边：短期油脂震荡运行，波动增加，棕榈油可考虑高抛低吸操作，空单持有者可考虑部分止盈部分持有，豆油缺乏驱动或跟随油脂整体波动。
　　2.套利：观望。
　　3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)