重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价24670元/吨，较上一交易日变化370元/吨，华东铝现货升贴水-80元/吨，较上一交易日变化-20元/吨；中原A00铝价24510元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-20元/吨至-240元/吨；佛山A00铝价录24690元/吨，较上一交易日变化380元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-15元/吨至-60元/吨。
　　铝期货方面：2026-01-14日沪铝主力合约开于24500元/吨，收于24595元/吨，较上一交易日变化-15元/吨，最高价达25005元/吨，最低价达到24465元/吨。全天交易日成交777707手，全天交易日持仓368960手。
　　库存方面，截止2026-01-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存73.0万吨，较上一期变化1.6万吨，仓单库存133565吨，较上一交易日变化32803吨，LME铝库存492000吨，较上一交易日变化-2000吨。
　　氧化铝现货价格：2026-01-14SMM氧化铝山西价格录得2625元/吨，山东价格录得2575元/吨，河南价格录得2655元/吨，广西价格录得2735元/吨，贵州价格录得2775元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得310美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2026-01-14氧化铝主力合约开于2780元/吨，收于2800元/吨，较上一交易日收盘价变化-8元/吨，变化幅度-0.28%，最高价达到2827元/吨，最低价为2770元/吨。全天交易日成交691294手，全天交易日持仓518021手。
　　铝合金价格方面：2026-01-14保太民用生铝采购价格18000元/吨，机械生铝采购价格18300元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价23700元/吨，价格环比昨日变化100元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存6.82万吨，厂内库存6.45万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本22988元/吨，理论利润312元/吨。
　　市场分析
　　电解铝：沪铝价格高位波动增加，已经开始呈现抑制消费的情况。虽然从时间节点开始进入消费淡季，下游开工率开始下滑，但今年春节较晚当前累库速度较快，短期价格向下传到有难度，基本面微观数据难有利多表现。但宏观仍然成为主导价格长期上涨的逻辑，国内依旧适度宽松的货币政策，且明确加快传统基建设施更新和智能化改造，适度超前开展新基建建设，着力稳定地产市场，海外宏观的韧性表现更是坚定了有色商品向好的信心，短期需要警惕资金扰动下的大波动。
　　氧化铝：云南电解铝厂以广西出厂价2695元/吨采购5000吨氧化铝，新疆电解铝厂以到厂价2970元/吨采购1万吨氧化铝，价格环比周一下滑30元/吨。现货市场电解铝采购价格仍在小幅下滑，盘面依旧大幅度升水，仓单额度不足，期现商进一步采购空间有限。成本端，国产矿价格小幅回落，进口矿成交冷清，意向价格降至63美元/吨，几内亚雨季后发运量恢复，中国铝土矿到港量开始增加，远端矿供应量有保障，铝土矿价格短期仍将承压。供应端氧化铝并未迎来主动减产，过剩格局依旧不改，社会库存持续增加，后期存在胀库可能，绝对价格上涨难有支撑。
　　策略
　　单边：铝：中性氧化铝：谨慎偏空铝合金：中性。
　　套利：中性
　　风险
　　 1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动