钢材观点
　　有色网钢厂检修数据显示，本周铁水维稳，铁水产量并未持续增长。找钢网数据显示品种材产品继续增产，其中建材增产累库，热卷增产去库，螺纹比热卷早进入累库周期。总表需有所回升。预计螺纹和热卷后期跟随铁水产量持稳,继续增产空间不大。昨日公布的钢材出口保持高位，有一定抢出口因素在，考虑钢材估值不高,钢材出口预计保持高位。春节前国内偏弱，同时价格也对弱需求定价充分。节前主要关注政策对钢材需求预期的影响。近期原料价格走强推升钢价,整体维持1月区间震荡判断。螺纹钢5月合约波动参考3050-3250元;热卷波动参考3200-3350元。
　　铁矿石观点
　　昨日铁矿主力合约高位震荡，盘面小幅增仓。现货市场震荡运行，港口成交环比走高,远期成交则有所回落。基本面来看，供应端，本期铁矿全球发运是环比回落，伴随发运旺季的结束,铁矿发运中枢将逐步回落。天气方面，未来5天西澳局部地区有少量将降雨，巴西北部及东南矿区均有降雨，但持续天数及雨量不大,预计影响有限。需求端,SMM钢厂检修影响量环比小幅回升,预计后续铁水仍有复产空间,1月铁水产量均值预计在230万吨左右。成材出口订单环比大幅走高，前期管控影响在逐步减弱，需求现阶段仍有一定支撑。库存层面，港口库存大幅累库，前期的高发运将在近期逐步兑现为到港,关注库存结构性矛盾。展望后市,铁矿将逐步过渡至供需双弱，价格上方存在高库存压制,下方有钢厂补库预期、铁水复产支撑，预计维持高位震荡。关注宏观及政策叙事、钢厂补库节奏,长期需关注谈判情况。预计短期铁矿价格宽幅震荡运行。策略上，区间操作为主,参考770-830。