核心观点
　　1月14日，豆类油脂期价走势分化。豆一期价震荡偏弱，期价承压于5日均线压力，下探10日均线支撑，资金变化不大；豆二期价震荡偏弱,期价承压于5日均线，下探20日均线支撑，伴随减仓1.3万手；豆粕期价承压于20日均线压力，伴随减仓3万手；菜粕期价跌幅超1%，期价承压于5日均线压力，伴随增仓3.6万手。油脂期价窄幅震荡，豆油期价暂获5日和60日均线交汇支撑，资金变化不大；棕榈油期价震荡偏弱，期价暂获5日和60日均线交汇支撑，资金变化不大；菜籽油期价震荡偏弱，期价承压于5日和20日均线压力，资金变化不大。
　　今日国内外豆类市场整体承压，期价偏弱运行。美豆出口前景疲弱及巴西理想作物天气，叠加美国农业部报告中性偏空，美豆期价整体承压。国内供应宽松格局延续，进口大豆到港充足，储备持续投放，油厂豆粕库存处于同期高位，共同制约现货价格上涨空间；尽管近期进口大豆拍卖全部成交且多数溢价，反映了市场对中期供应的担忧，但同时也增加了即期供应压力。菜粕市场受中加高层会晤等政策面因素影响持续承压。整体来看，豆类市场弱现实压力持续，政策上面临不确定性，市场缺乏上行驱动，期价延续震荡偏弱格局。
　　油脂市场呈现分化格局。印尼确认2026年不会推行B50生物柴油计划，维持B40，导致棕榈油市场前期预期减弱，盘面高位回调，但跌幅受限；同时印尼宣布将于明年3月起上调毛棕榈油出口税至12.5%，或对马棕出口构成支撑。市场关注点转向美国生物柴油政策动向。美豆油走强及原油连续上涨为内盘提供外溢支撑。国内棕榈油因进口利润修复，近期买船增加，库存压力仍在累积；豆油虽有大豆抛储全部成交补充远期供应，但现货区域提货偏紧、库存持续下降，成本支撑明显；菜油在低库存与中加领导人会晤带来的政策敏感期之间博弈，市场避险情绪升温。整体来看，油脂市场短期缺乏单边驱动，整体延续震荡分化态势。