【交易策略】1月13日，铁合金期货价格整体下跌。硅铁主力合约5682，下跌0.28%，持仓减少3885手；锰硅主力合约收盘5916，下跌0.24%，持仓增加3675手。
　　硅铁方面，13日现货价格整体平稳。供应端，短期开工率小幅反弹，但陕西地区差别电价使得当地企业存在技术改造需求，导致未来供应端存在收缩预期。需求方面，高炉检修数据显示，未来铁水仍处于复产周期，但钢材库存开始累积，或制约未来高炉复产空间。
　　成本端方面，主产区电价近期平稳为主。成本端支撑较强，叠加供应端收缩预期，短期震荡偏强。
　　锰硅方面，13日锰矿现货稳中偏强，天津港加蓬块上涨0.5元/吨度，锰硅现货稳中偏强，部分区域上涨50元/吨。供应端方面，样本企业开工率小幅下降，部分年底部分新增产能开始投产，供应端整体平稳。需求方面，1月高炉预计出现阶段性复产，叠加春节前部分补库需求，对原料需求有所支撑。成本端方面，锰矿港口库存低位继续下降，港口现货表现强势，海外矿山报价也整体上涨。在成本推动下锰硅短期震荡偏强。
　　单边：供需边际改善预期叠加成本推动，短期震荡偏强；
　　套利：观望；
　　期权：卖出虚值跨式期权。
　　【重要资讯】
　　1.13日天津港半碳酸Mn36.5%报价37元/吨度，加蓬块Mn50%报价45元/吨度，CML澳块Mn47%报价44.5元/吨度，澳块Mn41.1%报价42元/吨度。
　　2.河北某大型钢铁集团1月硅锰采购17000吨，较2025年12月增量2300吨。