事件描述
　　为了观察过去持续强势或者弱势的行业次年能否维持趋势，亦或是扭转趋势。我们采用长江一级行业指数作为统计对象，统计了连续上涨、下跌、跑赢万得全A、跑输万得全A多年的行业次年表现，数据区间均为2005年至2025年。
　　事件评论
　　行业连续上涨2–4年后，次年平均收益均为负（-1.02%至-6.30%），且上涨概率在28%–40%之间，显示连续上涨后行业较难维持正收益。
　　行业连续下跌2–4年后，次年平均收益转为正（7.02%–18.03%），且继续下跌的概率在26%-44%之间，表明超跌后存在一定修复机会。
　　行业相对万得全A连续正超额后，次年继续实现正超额的概率较低（11%–35%），且平均超额收益为负，说明强势行业相对表现难以持续。
　　行业相对万得全A连续负超额后，次年继续负超额的概率仍高（61%–65%），平均超额收益为负，说明弱势行业的相对弱势格局较难扭转。
　　行业绝对收益存在一定均值回归特征，连续上涨后次年收益转弱、连续下跌后次年反弹，符合“涨多回调、跌多反弹”的市场常识。
　　从超额收益的角度来看，热门行业和冷门行业次年相对万得全A均较弱，无论是连续正超额还是连续负超额，次年负超额的概率均较高。
　　风险提示
　　1、报告中的结论基于对历史数据的统计分析得出，不代表未来情况；
　　2、行业分类存在差异。