行业消息
　　1）世界黄金协会最新报告显示，2025年11月，全球央行净购黄金45吨，环比略有下降，但仍保持在较高区间。2025年初至11月末，全球央行年内累计报告净购金量达297吨。2）美国最高法院1月9日并未就总统特朗普实施的关税问题作出裁决，1月14日将是其下一次公布裁决的日子。白宫国家经济委员会主任哈塞特表示，若最高法院推翻全球性关税，政府已准备好动用其他权限迅速重新实施关税。3）美联储2026年1月降息预期彻底落空。美国2025年12月季调后非农就业人口增加5万人，低于市场预期的6万人，11月数据下修8000人至增加5.6万人，10月则从减少10.5万人进一步下修至减少17.3万人；12月失业率降至4.4%，低于预期的4.5%。4）美国1月密歇根大学消费者信心指数初值54，创四个月新高，预期为升至53.5。消费者对未来一年的通胀预期为4.2%，与上月持平。5)据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为4.4%，维持利率不变的概率为95.6%。到3月累计降息25个基点的概率为27.6%，维持利率不变的概率为71.3%，累计降息50个基点的概率为1.1%。
　　观点总结
　　今日盘中贵金属市场继续偏强运行，伦敦银及沪银主力价格均录得历史新高，实物库存紧缺格局推动下，白银市场继续上演阶段性挤仓行情。宏观数据方面，美国最新非农就业新增人数小幅不及市场预期，失业率在去年年底连续两个月上升后意外下降至4.4%，市场对美联储于1月启动降息的概率预期已趋近于零，密歇根大学消费者信心指数创四个月新高。关税阴霾逐步消散，美国消费者信心企稳反弹，叠加就业市场的较强韧性，推动降息预期消小幅走弱，但市场普遍预期年内仍有50基点的降息空间。展望未来，近期地缘局势动荡抬升贵金属避险需求，价格中枢有望维持高位运行，白银实物库存紧缺格局难以迅速缓解，显著放大价格弹性，短期内需警惕多头集中减仓所推动的回调风险。美联储扩表计划强化流动性宽松叙事，在流动性趋于宽松且降息预期延续稳固的背景下，贵金属中期看多逻辑尚未发生明显松动，中长期仍以逢低布局思路对待，短期注意回调风险，数据方面重点关注本周的美国CPI通胀指标。运行区间方面，伦敦金关注上方阻力位4600美元/盎司，下方支撑位4300美元/盎司；伦敦银关注上方阻力位85美元/盎司，下方支撑位70美元/盎司
　　重点关注
　　01-1321:30美国12月未季调CPI同比(%)
　　01-1321:30美国12月PPI同比(%)
　　01-1321:30美国核心零售销售环比(%)
　　01-1501:00亚特兰大联储GDPNow经济增长速率
　　01-1520:30欧洲央行公布货币政策会议纪要