1、橡胶：供应端，目前海外主产区天气整体正常，产区原料库存偏低，预计在1月底前后东南亚产区开割面积有所收窄，停割前的冬储需求将支撑原料价格。需求端，下游轮胎支撑偏弱，全钢胎和半钢胎库存天数长期高位，开工负荷刚性支撑。非标基差走扩，套利窗口逐渐打开，套利加仓活跃。原料支撑，供增需稳，套利空间打开，叠加宏观转暖共振，成为驱动盘面上涨的因素。
　　青岛库存自去年11月以来持续累库，近期累库速度有所加快，随着海外旺产季产量逐渐释放，预计库存仍有累库动力，并对胶价形成上方压制。在宏观预期回暖，商品普涨氛围下，胶价反弹，但低产季后价格弹性下降，累库压力或使胶价承压。
　　2、丁二烯橡胶：丁二烯橡胶偏强震荡主要原因在于成本支撑与供应收紧。成本端丁二烯1月份检修计划增多，包括茂名石化、福建联合、海南炼化等共计64.7万吨/年产能有不同程度的检修，而2026年丁二烯新装置投产集中在下半年，增量有限，叠加丁二烯外盘价格上涨助推，国内丁二烯价格走强，支撑丁二烯橡胶上涨。对于丁二烯橡胶自身，2026年部分装置检修计划公布，时间集中在二三季度，远月供应收紧，2026年汽车以旧换新补贴实施细则，相比2025年进一步扩大支持范围，也给年内需求预期打下了基础，丁二烯橡胶基本面的改善也支撑丁二烯橡胶价格走强。
　　3、消息面：上海国际能源交易中心发布关于《上海国际能源交易中心20号胶期货标准合约》及相关业务规则的公告，2026年2月9日起实施。新增20号胶交割替代品，交割仓库及交割升贴水尚未公布。