本周房地产行业表现较强。本周（1.5-1.9），申万房地产板块上涨5.1%，跑赢沪深300指数2.3pp（沪深300上涨2.8%）；交易额51010亿元。从个股涨跌幅来看，本周城建发展、盈新发展、上实发展等个股涨幅显著。海南机场、光明地产、和展能源等个股跌幅显著。
　　 43城新房成交面积同比-39.1%，环比-30.7%；14城二手房成交面积同比-23.2%，环比-15.5%。截至1/9，1月43城新房累计成交面积同比-39.1%，环比12月-30.7%。其中，一线城市1月成交同比-37.8%，环比-9.1%。二线城市1月成交同比-41%，环比-43.5%。三四线城市1月成交同比-34.9%，环比-4.1%。截至1/9，1月14城二手房累计成交面积同比-23.2%，环比12月同期-15.5%。
　　 17城商品房库存面积环比持平，去化周期149.2周；100大中城市供应土地面积同比+25.3%，成交土地面积同比-62.2%。截至1/8，17个重点城市商品房库存面积18816.5万平方米，较上周（1/1）环比持平，去化周期149.2周。上周（12.29-1.4），供应土地2258.2万平方米，同比+25.3%；供应均价1479元/平方米，同比+5.3%；成交土地2488.6万平方米，同比-62.2%；土地成交金额361.8亿元，同比-71.6%。上周土地成交楼面价1454元，溢价率0.5%。
　　政策方面，1月5日，成都住房公积金管理中心宣布，购房提取代际互助政策继续施行至2026年12月31日，缴存人父母及子女可在购房一年内提取一次公积金。
　　公司方面，金地集团（600383.SH）发布2025年12月份销售情况的公告。2025年12月公司实现签约面积16.5万平方米，同比下降60.81%；实现签约金额24.0亿元，同比下降54.46%。2025年1-12月公司累计实现签约面积226.8万平方米，同比下降51.90%；累计实现签约金额300.2亿元，同比下降56.18%。
　　行业阶段性企稳，宽松政策有望持续释放，看好经营稳健的优质房企。建议关注：1）开发：华润置地（1109.HK）、龙湖集团（0960.HK）；2）商业：中国国贸（600007.SH）、华润万象生活（1209.HK）、新城控股（601155.SH）；3）物企：保利物业（6049.HK）、中海物业（2669.HK）、万物云（2602.HK）、新大正（002968.SZ）。
　　风险提示：销售恢复不及预期风险；政策效果不及预期风险；行业流动性风险。